ข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นก่อให้เกิดแรงแข่งขันด้านค่าเงินเยน

การค้าระหว่างสหรัฐฯ กับญี่ปุ่นทำให้ภาษีนำเข้าสินค้าญี่ปุ่นที่ส่งออกไปยังสหรัฐฯ ลดลงจาก 25% เหลือ 15% ระดับภาษีที่ลดลงนี้ช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของสินค้าญี่ปุ่นและส่งผลให้ความต้องการเงินเยนเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ปัจจัยนี้ถูกหักล้างด้วยกระแสเงินทุนไหลออกที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการลงทุนของญี่ปุ่นที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐฯ เนื่องจากญี่ปุ่นได้ให้คำมั่นที่จะลงทุนในสหรัฐฯ มูลค่า 5.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลง USDJPY อัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้นเพื่อตอบสนองต่อข้อตกลงกับตลาดเพื่อดูดซับผลกระทบของแรงที่แข่งขันกันเหล่านี้ต่อสกุลเงินญี่ปุ่น

นักลงทุนเริ่มเห็นระดับภาษีที่ลดลงสำหรับประเทศที่ได้ลงนามข้อตกลงการค้าในสัปดาห์นี้ ความหวังยังคงมีอยู่ว่าประเทศอื่นๆ อาจทำตามในเร็วๆ นี้ ซึ่งทำให้ตลาดมีบรรยากาศที่สดใส ขณะนี้ ต้องรอดูว่าสหภาพยุโรปและเกาหลีใต้จะสามารถบรรลุข้อตกลงการค้าภายในสิ้นเดือนนี้ได้หรือไม่ ดัชนีนิกเคอิปรับตัวสูงขึ้นในวันนี้ในเอเชีย จากข่าวข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น โดยนักลงทุนมีกำลังใจจากระดับภาษีที่ลดลง รวมถึงความไม่แน่นอนที่คลี่คลายลงจากข้อตกลงการค้า

‍

ในด้านอื่นๆ ทองคำกำลังมีสัปดาห์ที่ดีจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่อ่อนค่าลง ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ปรับตัวลดลง 1% ในสัปดาห์นี้ ส่งผลให้ทองคำสามารถทะลุระดับ 3,400 ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ ราคาซื้อขายอยู่ที่ 3,430 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในเช้าวันพุธ โดยมีแนวต้านสำคัญถัดไปที่ 3,450 ดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะที่แนวรับอยู่ที่ 3,400 ดอลลาร์สหรัฐฯ และ 3,368 ดอลลาร์สหรัฐฯ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ที่ลดลง 6 จุดพื้นฐาน (basis points) ในสัปดาห์นี้ ส่งผลดีต่อทองคำในแง่ของอัตราผลตอบแทน หากมีการลงนามข้อตกลงทางการค้าเพิ่มเติมก่อนวันที่ 1 สิงหาคม อาจช่วยเพิ่มความต้องการเสี่ยงโดยรวมและลดความต้องการทองคำลง แต่หากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงมีแรงกดดันอยู่ ราคาทองคำจะยังคงมีโอกาสฟื้นตัวในระยะสั้นที่ระดับ 3,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ

ความกังวลเรื่องอุปทานส่วนเกินและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ลดลงกำลังส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมัน การปรับตัวลงของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐโดยปกติแล้วจะเป็นผลดีต่อน้ำมัน แต่ยังไม่ปรากฏผลชัดเจนเนื่องจากปัจจัยอื่นๆ เหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อกลุ่มโอเปกพลัส (OPEC+) จะเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันอีกครั้งในเดือนหน้า ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 65.45 ดอลลาร์สหรัฐฯ แนวต้านอยู่ที่ 66.30 ดอลลาร์สหรัฐฯ และ 67.35 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีแนวรับอยู่ที่ 64.78 ดอลลาร์สหรัฐฯ ตัวเลขสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ จะมีการประกาศในช่วงเวลาทำการของสหรัฐฯ ในวันพุธ และหากมีตัวเลขสต็อกน้ำมันดิบสะสมเพิ่มขึ้น อาจทำให้ราคาน้ำมันดิบเพิ่มสูงขึ้น

‍

มองไปข้างหน้า เราจะมีมติอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันพฤหัสบดีนี้ แต่คาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย ด้วยอัตราเงินเฟ้อของสหภาพยุโรป (EU) สูงกว่าเป้าหมายที่ 2.3% เล็กน้อย และความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหภาพยุโรปและสหรัฐฯ ยังไม่แน่นอน (โดยยังไม่มีข้อตกลงใดๆ) ECB น่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นแนวทางที่รอบคอบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับมาตรการภาษีนำเข้า 30% จากสหรัฐฯ ที่รออยู่ข้างหน้า ตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม หากข้อตกลงการค้ายังคงยากจะบรรลุผล

‍