美日貿易協議對日元形成競爭性壓力

美國與日本的貿易協議將日本出口到美國的商品關稅從25%降至15%。這一較低的關稅水平提高了日本商品的相對競爭力，因此提升了對日元的需求，然而，預計由於日本在美國的投資將對此產生抵消影響。這是因為日本承諾在協議中向美國投入5500億美元。受此協議影響，美元兌日元匯率波動，市場正在消化這些競爭性因素對日元的影響。

隨著交易者開始看到本週簽署貿易協議的國家降低了關稅水平，市場對其他國家可能很快跟隨的希望依然存在，這使市場保持樂觀態度。現在的等待是看看歐盟和韓國是否能在月底前達成貿易協議。受美日貿易協議消息的推動，日經指數今天在亞洲表現優異，交易者看到關稅水平降低以及由於貿易協議消除的不確定性而受到鼓舞。

‍

在其他方面，由於美元和國債收益率回落，黃金本週表現良好。美元指數（DXY）本週下滑了1%，這使黃金突破了3400美元的關口。週三早盤交易在3430美元，下一關鍵阻力位在3450美元，支撐位在3400美元和3368美元。本週美國10年期國債收益率下降6個基點，幫助黃金在收益率方面保持優勢。如果在8月1日之前簽署更多貿易協議，這可能進一步提升風險偏好，減少對黃金的需求。但如果美元持續承壓，這將使黃金在短期內回到3500美元的前景依然可行。

過剩擔憂和較低的地緣政治風險對油價造成壓力。美元走低通常對油價有利，但由於其他因素，特別是OPEC+下個月將再次增加石油生產，這一好處並不明顯。美國原油價格約為65.45美元，阻力位在66.30美元和67.35美元，支撐位在64.78美元。美國原油庫存數據將在週三美國交易時段公布，如果庫存數據增加，可能會進一步壓低油價。

‍

展望未來，週四將召開的歐洲央行的利率決策會議，預計不會有利率變動。由於歐盟通脹略高於目標水平2.3%，並且歐盟與美國的貿易關係仍不明朗（尚未達成協議），因此歐洲央行本週可能會選擇維持利率不變的謹慎做法。特別是在8月1日，若貿易協議難以達成，美國對歐盟30%的關稅將隨時準備生效。

‍