คณะลูกขุนยังคงไม่ทราบเกี่ยวกับประสิทธิผลของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน

ดัชนีฮั่งเส็งร่วงลง 9% ในวันอังคาร โดยนักลงทุนผิดหวังที่ไม่มีการให้รายละเอียดเพิ่มเติมจากทางการ แล้วมันทิ้งเราไว้ที่ไหน? มาตรการล่าสุดที่ประกาศเป็นก้าวไปในทิศทางที่ถูกต้อง แต่คณะลูกขุนยังคงไม่ทราบว่ามาตรการดังกล่าวจะทําหน้าที่เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่แท้จริงสําหรับการเติบโตหรือจะเป็นเพียงตาข่ายความปลอดภัยที่ป้องกันขาลงทางเศรษฐกิจต่อไป ผมสงสัยว่าเราจะต้องเห็นการลดอัตรา LPR มากขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าเพื่อให้สิ่งต่าง ๆ เป็นไปตามแผนสําหรับจีนที่จะบรรลุเป้าหมาย GDP 5% ในขณะที่การรอคอยยังคงดําเนินต่อไปสําหรับแพ็คเกจการคลังที่กว้างขึ้นและกระทบกระเทือนอย่างหนักเพื่อเริ่มต้นเศรษฐกิจ โดยรวมแล้ว มาตรการล่าสุดอาจช่วยหนุนเศรษฐกิจบางส่วน แต่จะเพียงพอที่จะทําให้เกิดการพลิกผันจากภาวะเงินฝืดไปสู่สภาวะราคาเงินเฟ้อหรือไม่นั้นยังคงต้องรอดูกันต่อไป

พูดในวงกว้าง ตลาดหุ้นทั่วโลกกําลังต่อสู้กับสัญญาณที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับเส้นทางของอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ นักลงทุนมีอารมณ์ดีนับตั้งแต่เฟดปรับลด 50bp ในเดือนกันยายน รายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่ง (เช่น ตัวเลข NFP จากวันศุกร์ที่แล้ว) และราคาน้ํามันที่สูงขึ้นได้ก่อให้เกิดคําถามเกี่ยวกับเงินเฟ้อ ซึ่งอาจทําให้เฟดปวดหัวในการประชุมเดือนพฤศจิกายนหากแนวโน้มที่สูงขึ้นในทั้งสองด้าน (เช่น การจ้างงานและราคาพลังงาน) ยังคงดําเนินต่อไป สัปดาห์นี้ ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะเป็นเหตุการณ์มหภาคที่สําคัญ และหากสิ่งนั้นเกิดขึ้นเพื่อสร้างจังหวะขาขึ้น ข้อสงสัยบางอย่างอาจเริ่มคืบคลานเข้ามาเกี่ยวกับขอบเขตของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่เราสามารถเห็นได้ระหว่างนี้ถึงสิ้นปี id="">USD มีความสุขในเดือนตุลาคมจนถึงตอนนี้ โดยเงินดอลลาร์พุ่งขึ้นหลังจากการพิมพ์ NFP (Non-Farm Payrolls) ที่แข็งแกร่งในขณะเดียวกันก็ได้รับความช่วยเหลือจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีได้ขยับกลับเหนือระดับอัตราผลตอบแทน 4% ซึ่งกําลังเพิ่มกระแสการซื้อสําหรับ USD สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นในดัชนีดอลลาร์ (DXY) ซึ่งพุ่งขึ้นประมาณ 2.5% จากระดับต่ําสุดในเดือนกันยายน โดยนักลงทุนหมดความหวังที่จะได้เห็นการปรับลด 50bp อีกครั้งจากเฟดในการประชุมเดือนพฤศจิกายน id="">โมเมนตัมทองคําเริ่มหยุดชะงักเมื่อเผชิญกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นและการดีดตัวขึ้นของ USD โลหะมีค่าลดลงต่ํากว่าแนวรับที่ 2638 ดอลลาร์ ซื้อขายที่ประมาณ 2620 ดอลลาร์ในช่วงเวลาซื้อขายในเอเชียในวันพุธ อย่างไรก็ตาม ผู้ซื้อยังคงกระตือรือร้นในทองคําเนื่องจากภูมิทัศน์ที่ไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งจนถึงขณะนี้มีขนาดของราคาที่ลดลง หากแรงขายยังคงดําเนินต่อไป แนวรับที่ $2597 อาจเข้ามามีบทบาท ในขณะที่แนวต้านรออยู่ที่ $2645 id=""">น้ํามันมีความผันผวนสูงโดยนักลงทุนรออย่างใจจดใจจ่อเพื่อดูว่าอิสราเอลมุ่งเป้าไปที่โรงงานด้านพลังงานของอิหร่านหรือไม่ หลังจากเพิ่มขึ้น 12 ดอลลาร์ตั้งแต่ปลายเดือนกันยายน น้ํามันดิบของสหรัฐฯ ลดลง 4% เนื่องจากพรีเมี่ยมความเสี่ยงบางส่วนถูกลบออกจากราคาเนื่องจากไม่มีข่าวเกี่ยวกับการตอบโต้จากอิสราเอล คาดว่าการซื้อขายที่ผันผวนจะดําเนินต่อไปสําหรับตลาดน้ํามันซึ่งยังคงขับเคลื่อนด้วยพาดหัวข่าว แต่ในระยะสั้น อคติของราคาขาขึ้นยังคงอยู่หากไม่มีความพยายามในการลดความรุนแรง