中国の景気刺激策の効果については、まだ結論が出ていません

ハンセン指数は火曜日に9%下落し、当局からさらなる詳細が提供されなかったことに投資家は失望しました。では、私たちはどうなるのでしょうか?最近発表された措置は正しい方向への一歩でしたが、これらの措置が真の成長の触媒として機能するのか、それともさらなる経済的下落を防ぐための安全網に過ぎないのかはまだ結論が出ていません。中国が5%のGDP目標を達成するためには、今後数か月でLPR金利のさらなる引き下げが必要になると私は考えており、経済を活性化させるより広範で強硬な財政パッケージが登場するのを待つ必要があります。全体として、最新の施策は経済の一部を支えるのに役立つかもしれませんが、デフレからインフレの物価環境への転換に十分かどうかはまだ分かりません。

より広く言えば、世界の株式市場は米国の金利動向に関する矛盾するシグナルに苦しんでいます。投資家は9月にFRBが50ベーシスポイントの利下げを実施して以来、好調な気持ちを保っています。しかしその後、先週金曜日のNFP数値などの強い雇用統計と原油価格の上昇により、11月の会合でFRBにとって頭痛の種となるインフレに関する疑問が浮上し、雇用とエネルギー価格の両方で上昇傾向が続く場合に懸念を抱く可能性があります。今週は米国のインフレデータが最大のマクロイベントとなり、もしこれが上昇を生むなら、今年末までにFRBの利下げの規模について疑念が浮かび始めるかもしれません。 id="">ドルはこれまで10月の好調を享受しており、ドルはNFP(非農業部門雇用者数)の好調な余波に浸る一方で、同時に米国債利回りの上昇からも後押しを受けています。10年物米国債は4%の利回り水準を上回り、米ドルの買いの流れが増加しています。これはドル指数(DXY)にも反映されており、9月の安値から約2.5%上昇し、投資家は11月のFRB会合で再び50ベーシスポイントの利下げを期待しなくなっています。 id="">金のモメンタムは、米国債利回りの上昇とUSDの反発を受けて停滞し始めています。貴金属は2638ドルのサポートを下回り、水曜日のアジア取引時間帯には約2620ドルで取引されました。しかし、地政学的に不確実な状況が価格下落の規模を抑えているため、買い手は依然として金に熱心です。売り圧力が続く場合、2597ドルのサポートが現れ、2645ドルのレジスタンスが待ち受けています。 id="">石油は非常に変動が激しく、投資家はイスラエルがイランのエネルギー施設を標的にするかどうかを不安に見守っています。9月下旬以降12ドル上昇した米国原油は、イスラエルからの報復のニュースがないためリスクプレミアムの一部が取り除かれたため4%下落しました。原油市場は引き続き見出しが中心となる激しい取引が続くと予想されますが、短期的には緩和努力がないため価格の上昇バイアスが残ります。