テクノロジー企業の決算が中東の不確実性から市場を守る

堅調な米国企業収益は、米イラン戦争の最悪の影響から株式やリスク資産を守る上で非常に効果的であることが証明されています。Magnificent 7の全メンバーがまだ報告しているわけではありませんが、Nvidiaの発表はまだ待ち受けていますが、これまでの成果は印象的です。強い収益の上昇、クラウドおよびAIサービスの需要の加速、そして積極的な資本支出計画が物語の中心となっています。この堅調な決算とAIテーマに対する明確な企業の確信の組み合わせは、投資家に地政学的な見出しを大まかに見渡す自信を与え、周期的な原油価格の急騰や中東の不確実性の中でリスク資産に実質的な支援を提供しています。

原油価格は、いつも通り最新の見出しに非常に敏感です。原油はイランと隣国首長国連邦(UAE)間の敵対行為激化の報告を受けて週初めに上昇したが、トランプ大統領の「プロジェクト・フリーダム」—ホルムズ海峡を通過する中立船舶を保護するための取り組み—が即座に停止されたことで、この上昇はすぐに沈静化した。ホワイトハウスはイランとのより広範な合意の進展を挙げ、これが即時の圧力を和らげる助けとなった。それにもかかわらず、ホルムズ海峡は依然として大きな衝突の場として機能し続けています。両陣営が依然として封鎖の要素を執行し、タンカーの物理的な交通も大きく制限されているため、原油価格は100ドル以上に安定しています。市場は短期的な解決ではなく、持続的なリスクを価格化しています。

通貨市場では、米ドルは先週末に日本が円を支えるために大規模な介入を行ったと疑われて以来、人工的に軟化しています。それにもかかわらず、DXYは比較的堅調を維持しており、高騰した原油価格と依然として堅調な米国経済指標に支えられています。特に注目されたのはオーストラリアドルで、RBAが今週3度連続の利上げを実施したことでオーストラリアドルが強くなり、オーストラリアが世界的なエネルギーコスト上昇にさらされていることが浮き彫りになりました。AUDUSDのレートは直近で約0.7230で取引され、年初来で8%上昇しました。

金は依然として原油価格の変動に非常に影響を受けやすいです。過去24時間の原油の歓迎すべき反減により、スポット金は4,600ドルの水準を回復し、最近の圧力から一時の救済となりました。しかし、頑固に高い米国債利回りが持続的な上昇の足かせとなり続けており、投資家に金属が高騰する実質金利と依然として強靭なドルとの競争に立ち向かわなければならないことを思い出させています。技術的には、金の支持は約4500ドル付近にあり、4360ドル付近でより堅いサポートが待っています。上方では、4650ドルと4710ドル付近のレジスタンスが注目すべきレベルです。

今週残りの期間を見据えると、注目は中東から米国のマクロ経済へと再び移り始めるかもしれません。水曜日のADP民間雇用統計は労働市場の早期情報を示し、一方で金曜日の重要な非農業雇用統計(NFP)発表が注目されます。強い雇用データは長期的に高利上げ説を強化する可能性があり、低調な数字は将来的なFRBの緩和への期待を呼び戻すかもしれません。4月のNFP数字に対するコンセンサス予想は+65,000で、3月の+178,000の上昇余地サプライズから下がっています。