株と金が軌道に乗る中、石油は平和の期待を下落

過去24時間で原油価格は約8%下落し、米国とイランがそれぞれホルムズ海峡封鎖を維持しているにもかかわらず、驚くほど急激に下落しました。重要な要所を通る船舶輸送はせいぜいわずかな流れにとどまり、タンカーの移動は厳しく制限され、戦争リスク保険も依然として高められている。しかし、原油の直感に反する減少は、最初の試みが頓挫した後、ワシントンとテヘランの間で第二回の和平交渉が間もなく実現するという期待が高まっていることに起因しているように見える。トレーダーたちは明らかに、資金流が制限されるという即時の現実よりも、緊張緩和の可能性を価格付けすることを選んでいます。

この心理的な変化が、ブレントとWTIの両方を重要な100ドル水準を下回るまでに押し下げ、株式トレーダーの間で明らかに建設的なムードを生み出しています。戦争は技術的には継続中であるにもかかわらず、S&P 500はすでに紛争後の損失を完全に帳消しし、過去最高値の約1%以内に位置しています。楽観的な見方に拍車をかけているのは、トランプ大統領とヴァンス副大統領の両氏が、さらなる交渉やより広範な取引の可能性を公然と市場に示唆していることです。両陣営にとっての動機は明確です。米国にとっては、成功した決議が中間選挙前に共和党に具体的な外交政策の勝利をもたらす可能性があります。イランにとって、封鎖緩和は国内の供給不足緩和と国内の不安リスクの軽減に役立つ。

米ドルもこれに反応して下落し、平和への期待、原油価格の下落、米国債利回りの軟化が重なってドル指数が下落しました。3月のPPIが予想より弱いことも緩和のトーンを強め、エネルギーコストが緩和され続ければインフレ圧力が予想ほど強くない可能性を強めました。

金は原油価格の下落とドル安の背景で、インフレ不安が数歩後退する中で堅調な反発を見せています。数週間にわたりエネルギーコストの上昇と米ドルの強さに圧迫されてきた金は、原油価格の下落とドルの軟化によりついに好調に働き始めています。注目すべきテクニカルレベルは4775ドルと4715ドルのサポートで、レジスタンスは約4870ドルにあります。しかし、原油価格が再び上昇すればドルも上昇する可能性が高く、金にとってさらなる障害となる可能性があります。