ゴールドがオーバードライブに入る
予想されるFRB利下げとドルの下落に向けた投機的なポジショニングが、金市場を過剰に活性化させています。その結果、金は歴史的な一週間を迎え、スポット契約で2150ドルを超える新高値を更新しました。
金が2100ドルを超えて押し戻されたのは特に驚くべきことではありませんが、FRBの利下げの予想時期が大きく変わっていないことを考えると、その動きのスピード、規模、タイミングは驚くべきことかもしれません。6月は依然として利下げが見込める時期(金利先物によれば)が望ましい月であり、FRB議長ジェローム・パウエルは中央銀行が金融緩和を開始する時期を評価する際に「データ依存」というパターンから大きく逸脱しませんでした。しかし、DXY(米ドル指数)は夜間に0.4%下落し、2024年の高値より1.6%下回り、105の水準にわずかに届いています。
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つまり、このドルの下落(および債券利回りの低下)は、確かに金がより魅力的な投資選択肢となる要因となっています。一方で、金も投機的ロングポジションの大幅な上昇から勢いを得ています。トレーダーは世界中で低金利環境の到来を予想しており、このような低利回りの状況下で金は一般的により輝きを増し始めます。利下げが予想される前に投機的なポジションが急増し、今週の金価格の動きをさらに悪化させています。
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現在の金市場の上昇がさらに続くかどうかは、金曜日のNFP(非農業雇用者数)の結果に左右されるかもしれません。米国の雇用データは過去2年間、外れというよりは一時的な上昇傾向があり、この傾向が続けば少なくとも貴金属の現在の勢いに一時的な動向を与える可能性があります。特に強い非農効果(NFP)の数字は金価格の反動を引き起こす可能性があります。 id="">実際、過去25枚のNFPプリントのうち21枚が期待を上回っています。これが、FOMCの利上げサイクルにもかかわらず米国労働市場が強靭さを維持し続けていることを示しています。2月のNFP数字(今週金曜日発表予定)の予想では、20万人の雇用創出が見込まれており、これは堅実な結果となりますが、1月の35万3千人という大ヒットには及びません。 id="">次次のNFP結果は金利見通しに影響を与え、それに伴い現在の金市場の記録的な上昇に影響を与える可能性があります。金曜日に発表される数字が出る際に、金融市場、特に金価格が最新の米国雇用市場指標に反応する様子を見てみましょう。
