美聯儲預期降息和美元貶值前的投機頭寸有效地結合在一起，使黃金市場超速運轉。其結果是，黃金經歷了歷史性的一周，現貨合約的貴金屬價格創下歷史新高，高於2150美元。
金價回落至2100美元以上並不特別令人意外，但鑒於美聯儲預期降息的預期時間沒有太大變化，金價的速度、規模和時機可能確實如此。6月仍然是我們可以看到首次降息（根據利率期貨）的有利月份，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在評估央行何時可能開始放鬆貨幣政策時，並沒有偏離“依賴數據”的劇本太遠。然而，DXY（美元指數）隔夜確實下跌了0.4%，目前比2024年的高點低1.6%，略低於105的水準。
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因此，美元的下滑（以及債券收益率的下降）確實有助於黃金成為更具吸引力的投資選擇。儘管黃金也從投機性多頭頭寸的大幅上升中獲得了動力。交易員預計全球將出現低利率環境，在這種低收益條件下，黃金通常會開始閃耀一些光芒。在預期降息之前，投機頭寸激增加劇了本周金價的走勢。
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目前的黃金市場反彈是否會進一步走強，可能取決於週五的NFP（非農就業人數）結果。在過去兩年中，美國就業數據往往會產生節拍而不是錯過，如果這種趨勢繼續下去，它至少可以暫停貴金屬目前的勢頭。特別強勁的非農就業數據可能導致金價回落。
事實上，在過去的25個非農就業數據中，有21個超出了預期。這說明了為什麼儘管聯邦公開市場委員會（FOMC）的加息週期保持了彈性，但美國勞動力市場仍保持彈性，這仍然是通脹壓力的來源。對 2 月份非農就業資料（將於本週五發佈）的預期是，我們可以看到創造 20 萬個工作崗位，這將是一個堅實的結果，儘管低於 1 月份的 353 萬個豐收結果。
即將到來的非農就業資料有可能影響利率前景，進而影響目前創紀錄的黃金市場。讓我們看看週五公佈數據時，這一切將如何發展，因為考慮到本周迄今為止的走勢，金融市場，尤其是金價對美國最新的就業市場指標做出反應。
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