CPIデータは金を下落、USDを下落させています
1月の米国のCPIは金融市場に大きな波紋をもたらしました。ヘッドラインとコアインフレ率の数字はどちらも予想を上回っており、それに伴いFRBによる5月の利下げへの期待は薄れました。CPIの結果は予想よりわずかに高かった(1月月比の実質CPIは0.3%、予想は0.2%)が、市場の神経を揺さぶり、最初の利下げが予想される時期を延期するのに十分だった。
最新のCPI統計は、インフレが簡単には手なずけられないものであることを思い出させてくれます。一方、原油価格の上昇はさらに1.2%上昇し、先週の大幅な上昇をさらに拡大しました。エネルギー価格が上昇し、主要な産油地域(中東)周辺で紛争が続く中、石油は世界的なインフレの進路に大きな混乱をもたらす可能性があり、それに伴い金利緩和の時間軸も広
がっています。
リスク資産は米国のCPIで急落した一方で、利下げフェーズの開始時期の再評価により、USDと債券の利回りは逆方向に向かいました。雇用データは堅調でインフレ率が緩和しにくいため、FRBの金融緩和はせいぜい年中、あるいは2024年後半に見られる可能性が高まっています。この利下げのタイムラインの延期は、USDの利回り優位性を維持しています。ドル指数(DXY)は、米国債利回りの急上昇を受けて105レベルに向けて上昇しています。基本的に、他の通貨はドルの流れに残されたのです。USDJPYは150の水準を取り戻し、AUDUSDは0.65を下回りました。
金も暴走するUSDに押され、貴金属は心理的な2,000ドルの水準を下回りました。金は水曜日のアジア取引時間帯で、直線のサポートレベルである約1990ドルの直上で取引されていました。これを下回ると、1976ドルと1961ドルでサポートレベルが待ち受けています。ただし、1月のCPIの急落を考えると、金の何らかの反発が過剰売られ状態から排除できません。しかし、金が2020ドルのレジスタンスに戻るには、USDと債券利回りの引き戻しが必要になるでしょう。
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今週の残りの期間を見据え、1月の米国小売売上高(小売売上高)は金曜日に発表される予定で、12月の統計から減少する見込みで、市場のセンチメントがやや回復する助けとなる可能性があります。ただし、最新のPPI数値も発表される予定で、卸売価格が再び上昇していることが示されれば、金融市場は最初の利下げまでさらに待つ必要がある
のではないかという不安をさらに生む可能性があります。
