美國1月份的CPI數據無疑引起了金融市場的轟動。整體通脹數據和核心通脹數據均高於預期，因此，美聯儲5月降息的希望已經消退。CPI結果僅略高於預期（1月CPI月率為0.3%，預期為0.2%），但這足以刺激市場神經，並推遲首次降息的預期時程表。
最新的CPI統計數據提醒我們，通貨膨脹是一頭不容易馴服的野獸。與此同時，油價走高給傷口上加了一些鹽，原油進一步上漲了1.2%，並在上周的大幅上漲的基礎上再接再厲。隨著能源價格小幅上漲，以及主要產油區（中東）及其周邊地區的持續衝突，石油有可能在全球通脹路徑上發揮作用，進而影響利率緩解的時間範圍。
雖然風險資產因美國CPI數據而下跌，但美元和債券收益率因重新定價降息階段何時開始而走向相反。由於就業數據保持穩健，通脹不容易讓步，美聯儲的貨幣政策放鬆看起來越來越有可能在今年年中，或者可能在2024年下半年出現。降息時程表的推遲保留了美元的收益率優勢。美元指數（DXY）正在向105水準邁進，以應對美國國債收益率的快速上升。從本質上講，其他貨幣是在美元之後留下的。美元兌日元匯率收復150水準，而澳元兌美元匯率跌破0.65關口。
黃金也屈服於猖獗的美元，貴金屬跌破2000美元的心理水準。週三亞洲早盤，黃金交易價格略高於1990美元左右的直接支撐位。在此之下，支撐位在1976美元和1961美元。儘管考慮到 1 月份 CPI 的大幅下跌，但不能排除基於超賣條件的黃金出現某種程度的反彈。然而，如果金價要回到2020美元的阻力位，可能需要美元和債券收益率回落。
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展望本周剩餘時間，美國 1 月零售銷售數據將於週五公佈，預計將比 12 月的統計數據有所下降，這可能有助於市場情緒有所恢復。儘管我們也將看到最新的PPI數據，如果它們表明批發價格再次走高，這可能會給金融市場帶來更多的痛苦，因為預計我們可能需要等待更長的時間才能進行首次降息。
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