中央銀行は引き続き反発を続けている
『そんなに急がないで』これが2024年これまでの中央銀行からの金利緩和の見通しに関する支配的なメッセージのようです。FRBやECB、RBAの関係者であれ、2024年に早期かつ頻繁に利下げが行われるという市場の期待に反発するという主要なテーマが強調されています。先週の米国雇用統計のような堅実な経済データも加わり、金融市場は金利見通しに関する価格設定段階に
入っています。
結果は?今年これまでのところ、ドル指数は通貨業界で大きな勝者であり、ドル指数は年初来(年初来)約2.6%上昇しています。ドルは米国債利回りの上昇に支えられており、3月のFOMC利下げの可能性は年初から大幅に縮小しています。多くの市場参加者は、FRBによる5月の利下げを期待していますが、雇用市場が好調であれば、金融緩和フェーズの開始を見るには年後半まで待つ必要があるかもしれません。いつものように、数か月を超えたデータが物語を語るでしょう。
より即時的な状況を見ると、債券利回りの緩和に伴いUSDは3か月ぶりの高値から下落しました。これは先週のFOMC会合とNFPデータを受けて見られた価格上昇からの自然な後退と見なすことができます。DXY(ドル指数)は104の水準を維持しています(水曜日のアジア取引時間中)が、さらなる利益確定が進む場合は103.84のサポートレベルが影響を及ぼす可能性があります。
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USDと債券利回りの穏やかな下落により、金が上昇の余地を取り戻す余地が開かれました。スポット価格は2035ドルまで上昇し、先週末に記録された堅調な米国雇用統計を受けて2014ドルの安値を大きく下回っています。しかし貴金属は方向性を失っているようで、2050ドル付近で抵抗が待ち受けています。セーフヘイブン需要の上昇が見られない中で、金価格は短期的なUSDの動きによって左右される可能性が高いです。投資家が再び利下げが近づいていると安心し始めれば、米ドルはさらに下落し、金が再び2050ドルの水準に迫る可能性があります。
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その他の地域では、今週(木曜日)に発表予定の中国のインフレデータに注目が集まります。次回のCPIおよびPPIデータは、世界第2位の経済大国を苦しめるデフレの苦難を思い起こさせるものになると期待されています。しかし、見出しの数字に対する失望は、北京の政策立案者によるより大規模な景気刺激策への期待によって相殺される可能性があります。
