البنوك المركزية تواصل التراجع

النتيجة؟ كان الدولار الأمريكي هو الرابح الأكبر في دوائر العملات حتى الآن هذا العام ، حيث ارتفع مؤشر الدولار بنحو 2.6٪ منذ بداية العام حتى الآن. كان الدولار مدعوما بارتفاع عوائد سندات الخزانة مع تقلص احتمالات خفض سعر الفائدة في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس بشكل كبير منذ بداية العام. لا يزال العديد من المشاركين في السوق يأملون في أن يتم خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في مايو ، على الرغم من أنه إذا استمر سوق الوظائف في المضي قدما ، فقد نحتاج إلى الانتظار حتى النصف الثاني من العام لرؤية بداية مرحلة تخفيف السياسة النقدية. وكما جرت العادة، فإن البيانات التي ستتغلب على الأشهر ستحكي القصة.

بالنظر إلى الصورة الأكثر إلحاحا، تراجع الدولار الأمريكي من أعلى مستوياته في 3 أشهر مع تراجع عائدات السندات. يمكن اعتبار هذا تراجعا طبيعيا عن مكاسب الأسعار التي شوهدت في أعقاب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وبيانات الوظائف غير الزراعية الأسبوع الماضي. يتمسك مؤشر الدولار (DXY) بمستوى 104 (خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء) على الرغم من أن مستوى الدعم عند 103.84 قد يلعب دورا إذا تبع ذلك المزيد من جني الأرباح على الدولار.

أدى التراجع المعتدل في الدولار الأمريكي وعائدات السندات إلى ترك الباب مفتوحا أمام الذهب لاستعادة قوته في الاتجاه الصعودي. ارتفع السعر الفوري إلى 2035 دولارا ، بعيدا عن أدنى مستوياته في عام 2014 التي شوهدت في نهاية الأسبوع الماضي بعد تقرير الوظائف الأمريكي القوي. يبدو أن المعدن الثمين يكافح من أجل الاتجاه إلى حد ما ، بينما تنتظر المقاومة حول مستوى 2050 دولار. في غياب أي ارتفاع في الطلب على الملاذ الآمن، يبدو من المرجح أن يتم تحديد سعر الذهب من خلال اتجاه الدولار الأمريكي على المدى القريب. إذا بدأ المستثمرون يشعرون مرة أخرى بتحسن بشأن تخفيضات أسعار الفائدة التي تلوح في الأفق ، فقد يتراجع الدولار الأمريكي أكثر مما قد يشهد الذهب مرة أخرى يطرق باب مستوى 2050 دولارا.

في مكان آخر ، ستتطلب بيانات التضخم الصينية المقرر إصدارها هذا الأسبوع (يوم الخميس) بعض الاهتمام. من المتوقع أن تكون الدفعة التالية من بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين بمثابة تذكير فيما يتعلق بالصراعات الانكماشية التي تعاني منها ثاني أكبر اقتصاد في العالم. لكن أي خيبة أمل في الأرقام الرئيسية يمكن أن تقابلها توقعات بجهود تحفيز أكبر من قبل صانعي السياسة في بكين.