Dépassements de PPI aux États-Unis, l’IPC suivra-t-il le même exemple ?
La surveillance de l’inflation est la clé de cette semaine, les investisseurs étant prêts à assimiler les derniers indicateurs pour tenter de déterminer précisément quand cette baisse tant attendue de la Fed pourrait enfin arriver. Les données IPP ont été communiquées en premier, les chiffres montrant une lecture plus élevée que prévu sur le front de la vente en gros. Le PPI d’avril était de 0,5 % par mois, supérieur à la hausse de 0,3 % prévue. Cependant, le dépassement du PPI global a été quelque peu atténué par la révision à la baisse des données de mars à -0,1 %, ce qui explique pourquoi le USD et les rendements obligataires n’ont pas pu maintenir leurs gains initiaux post-PPI.
Cependant, nous n’avons pas encore terminé les chiffres de l’inflation cette semaine. L’événement principal reste à venir, sous la forme des chiffres de l’IPC d’avril, qui auront plus de poids pour la Fed lorsqu’il évaluera combien de temps rester au niveau actuel des taux d’intérêt. L’IPC d’avril devrait être passé de 3,5 % à 3,4 % (sur une base annuelle), cependant, si les données sur les IPP servent de prélude, il ne serait pas surprenant de voir les prix à la consommation (IPC) remonter à nouveau. L’inflation s’est révélée peu coopérative par nature, et tout mouvement vers le nord plutôt que vers le sud en direction de l’inflation pourrait compromettre les attentes d’un allègement des taux d’intérêt d’ici septembre.
En résumé, un chiffre plus élevé de l’IPC pourrait poser un obstacle pour les actifs à risque, tandis qu’inversement, un résultat plus bas renforcerait l’espoir qu’au moins une baisse des taux d’intérêt survienne avant la fin de l’année, voire plus (et pourrait donc être un événement positif pour les actifs à risque). Suite à la révision à la baisse des données IPP de mars, les marchés seront également à l’affût d’un ajustement similaire des chiffres de l’IPC.
La réponse tiède du dollar américain et des rendements du Trésor aux données PPI a permis au prix de l’or de remonter légèrement. L’or a été observé se négociant autour du niveau de 2356 $ pendant les heures de négociation asiatiques mercredi, sous les niveaux de résistance à 2365 $ et 2372 $, tandis que le support se trouve à 2341 $ et 2327 $. L’or est en mode consolidation juste au-dessus de 2350 $, mais pour l’instant, le métal précieux manque simplement du catalyseur nécessaire pour franchir une course vers 2400 $. Un résultat de l’IPC plus faible pourrait en faire partie. À l’inverse, le prix de l’or est susceptible de chuter si les données d’inflation se situent du côté des attentes plus élevées. id="">En change, le DXY (Indice du Dollar) reste au niveau 105. Le sort à court terme du dollar vert dépendra probablement de la mesure, voire pas du tout, que le prochain chiffre de l’IPC réoriente le calendrier de baisse des taux actuellement attendu. Ailleurs, le prix du pétrole reste discret malgré l’impasse des négociations de cessez-le-feu (entre Israël et le Hamas), les marchés de l’énergie s’inquiétant d’un possible excès de capacité américaine et des effets secondaires de la demande liés à des taux d’intérêt élevés plus longtemps. Pour le brut WTI, le support est à 76,60 $, avec une résistance à 79,90 $. id=""> En regardant vers l’avenir, en plus de l’IPC, nous avons également des ventes au détail aux États-Unis et l’indice Empire State Manufacturing américain à venir. Ainsi, en résumé, de nombreux chiffres macroéconomiques circuleront cette semaine qui pourraient faire pencher la balance concernant le calendrier attendu de baisse des taux par la Fed.
