تجاوز مؤشر PPI في الولايات المتحدة، هل سيتبع مؤشر أسعار المستهلك نفس النهج؟
مراقبة التضخم هي اللعبة هذا الأسبوع، مع استعداد المستثمرين لهضم أحدث المؤشرات في محاولة لزيادة الحجم في الوقت الذي قد يحين حين قد يصل خفض سعر الفائدة المنتظر منذ فترة طويلة من الاحتياطي الفيدرالي. تم تقديم بيانات PPI أولا، حيث أظهرت الأرقام قراءة أعلى من المتوقع في قطاع الجملة. كان مؤشر أسعار الشراء في أبريل 0.5٪ على أساس شهري، وهو أعلى من الارتفاع المتوقع بنسبة 0.3٪. ومع ذلك، فإن التجاوز في مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي تم تخفيفه إلى حد ما بسبب التعديل المنخفض لبيانات مارس إلى -0.1٪، وهو ما يفسر سبب عدم قدرة عوائد الدولار الأمريكي والسندات على الحفاظ على مكاسبهما الأولية بعد إصدار مؤشر أسعار النقاط.
ومع ذلك، لم ننته بعد من أرقام التضخم هذا الأسبوع. الحدث الرئيسي لا يزال قادما، في شكل أرقام مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل، والتي سيكون لها وزن أكبر بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي عند تقييم مدة البقاء عند مستوى سعر الفائدة الحالي. من المتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلك في أبريل من 3.5٪ إلى 3.4٪ (على أساس سنوي)، ولكن إذا كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلك بمثابة تمهيد، فلن يكون من المستغرب أن ترتفع أسعار المستهلكين (CPI) مرة أخرى. لقد أثبت التضخم أنه غير متعاون بطبيعته، وأي تحرك شمالا بدلا من جنوبا نحو التضخم قد يعرقل توقعات حدوث بعض تخفيف أسعار الفائدة بحلول سبتمبر.
باختصار، ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك قد يشكل عقبة للأصول ذات المخاطر العليا، بينما على العكس، فإن النتيجة المنخفضة ستزيد من الآمال في أن يتم خفض سعر الفائدة واحد على الأقل قبل نهاية العام، إن لم يكن أكثر (وبالتالي قد يكون حدثا إيجابيا للأصول المخاطر). بعد التعديل النزولي لبيانات مؤشر أسعار المستهلك في مارس، ستظل الأسواق أيضا في حالة تأهب لأي تعديل مماثل في أرقام مؤشر أسعار المستهلك.
الاستجابة الفاتر للدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة لبيانات PPI سمحت لسعر الذهب بارتفاع طفيف. تم تداول الذهب حول مستوى 2356 دولار خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء، تحت مستويات المقاومة عند 2365 و2372 دولار، بينما ظل الدعم عند 2341 و2327 دولار. الذهب في وضع التثبيت فوق 2350 دولار بقليل، لكن في الوقت الحالي يفتقر المعدن الثمين إلى المحفز اللازم لاختراق صعود نحو 2400 دولار. نتيجة مؤشر أسعار المستهلك الأضعف قد تساعد في تحقيق ذلك. من ناحية أخرى، سعر الذهب معرض للهبوط إذا جاءت بيانات التضخم على الجانب الأكثر حدة من التوقعات. id="">في العملات الأجنبية، مؤشر DXY (مؤشر الدولار) متمسك بمستوى 105. مصير الدولار الأمريكي على الأرجح يعتمد على مدى إعادة طباعة مؤشر أسعار المستهلك القادمة إن وجد، إن وجدت، في تشكيل الجدول الزمني المتوقع حاليا لخفض السعر. في أماكن أخرى، لا يزال سعر النفط منخفضا رغم توقف محادثات وقف إطلاق النار (بين إسرائيل وحماس)، مع قلق أسواق الطاقة بشأن احتمال فائض الطاقة الأمريكية وآثار أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. أما بالنسبة لنفط WTI، فالدعم عند 76.60 دولار، مع مقاومة عند 79.90 دولار. id="">بالنظر إلى المستقبل، بالإضافة إلى مؤشر أسعار المستهلك، لدينا أيضا مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة ومؤشر إمباير ستيت للتصنيع الأمريكي المنتظر للإصدار. لذا، النتيجة هي أن هناك العديد من الأرقام الكلية التي ستتداول هذا الأسبوع والتي قد تغير الأمور فيما يتعلق بالجدول الزمني المتوقع لخفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
