Données d’inflation américaines pour guider les marchés
Les actifs à risque ont été dynamisés grâce aux chiffres de l’emploi américain la semaine dernière, et les investisseurs attendront une confirmation supplémentaire que des baisses de taux sont en cours grâce aux données de l’IPC cette semaine. Les révisions à la baisse des chiffres précédents de l’emploi et la hausse du taux de chômage ont renforcé les chances d’une baisse des taux par la Fed en septembre, et cette semaine, l’attention sera portée sur les chiffres de l’IPC attendus jeudi (qui devraient montrer une baisse à 3,1 % sur une base annuelle) et les chiffres de l’IPP vendredi.
En attendant, le président de la Fed témoigne devant une commission du Sénat, et d’après la première de ses deux apparitions cette semaine, Powell semble s’orienter davantage vers un assouplissement de la politique monétaire. Les fissures sur le marché de l’emploi et un taux d’inflation se rapprochant de l’objectif ont permis au président de la Fed de parler désormais des pièges liés à la conservation trop longtemps des taux élevés. Il faudrait une hausse surprenante des données d’inflation cette semaine pour ramener novembre en place comme le premier mois probable de baisse des taux (plutôt que septembre). id=""> Les rendements du Trésor ont reculé depuis vendredi grâce à une perspective macroéconomique américaine plus faible ; cependant, l’indice du dollar américain (DXY) se révèle difficile à dépasser du niveau 105. Cela s’explique par le fait que d’autres devises peinent à progresser face au dollar vert pour diverses raisons. Le yen est encore sous pression par l’écart entre les niveaux de rendement par rapport au dollar, tandis que le potentiel de hausse à court terme de l’euro semble limité par la perspective d’un blocage politique en France (après les élections du week-end). Essentiellement, les conditions difficiles pour les autres devises ont adouci le coup dur pour le dollar américain.
Alors que les marchés deviennent de plus en plus convaincus qu’une baisse des taux au troisième trimestre par la Fed pourrait arriver, l’or a progressé au lieu de progresser à grands pas. L’or ne connaît pas tout à fait les mêmes vents favorables des achats par la banque centrale qu’auparavant, ce qui rend le retour au niveau des 2400 $ plus difficile cette fois-ci. La banque centrale chinoise a effectivement pris un congé sur le front de l’achat d’or (sans achats depuis deux mois), et sans feuille de route claire quant à la reprise de ces achats, les gains du métal précieux pourraient ne pas arriver aussi facilement qu’auparavant. Néanmoins, si l’on observe des chiffres d’inflation américains modérés, l’or pourrait être l’un des actifs potentiellement bénéficients. Les niveaux à surveiller incluent un support à 2352 $ et 2340 $, tandis que la résistance attend à 2383 $ et 2408 $.
Le pétrole brut a reculé avec la menace de perturbations de l’approvisionnement causées par la tempête tropicale Beryl qui s’est détériorée. Cependant, la saison des ouragans fera très probablement représenter de nouvelles menaces d’approvisionnement pour la côte du Golfe, ce qui pourrait maintenir le biais à la hausse pour les prix de l’énergie. Le contrat WTI américain est passé de 84 $ à 81 $, et les investisseurs suivront les niveaux des stocks de pétrole brut pour se faire une idée de la saison estivale de la demande pétrolière. Le support se situe à 80,10 $, tandis que la résistance à 82,50 $ devrait d’abord être surmontée si le contrat WTI vise un retour vers la région des 84 $. id="">Dans l’ensemble, les chiffres de l’inflation américaine vont instaurer l’ambiance des actifs à risque cette semaine. Bien qu’une baisse de l’IPC global soit attendue, les données d’inflation sous-jacente pourraient être une autre histoire, car cela a été particulièrement difficile à résoudre pour la Fed.
