Jackson Hole Gathering contient des ingrédients pour la volatilité
Lorsque vous réunissez en un même endroit nombre des banquiers centraux les plus influents du monde et leur demandez de promouvoir la politique monétaire, vous avez les ingrédients pour potentiellement préparer une nouvelle tendance de volatilité sur les marchés financiers. C’est ce que nous pourrions voir cette semaine, alors que les principales figures de la banque centrale et de la finance se réuniront dans le cadre montagneux et pittoresque de Jackson Hole.
président de la Fed, Jerome Powell, sera la vedette ; cependant, il est peu probable qu’il révèle l’ampleur de la coupe anticipée de la Fed en septembre. Même si nous pourrions avoir une idée de la confiance ou non de la Fed quant à l’inflation maîtrisée, et à partir de là, les marchés pourraient prévoir l’ampleur et l’ampleur des baisses de taux que nous pourrions espérer voir d’ici la fin de l’année prochaine. L’avis du président de la Fed sur la santé du marché de l’emploi sera également intéressant à observer, surtout après la réaction du marché au dernier NFP (échec des emplois non agricoles). L’autre chose à surveiller est toute divergence dans le message accommodant attendu des dirigeants des banques centrales.
Alors que les marchés financiers se tournent vers Jackson Hole, l’or a enregistré de nouveaux sommets historiques cette semaine. Une combinaison de flux d’ETF, de demande de refuges sûrs et de positionnement des investisseurs avant un environnement mondial de taux d’intérêt plus bas a fait dépasser le prix de l’or au-delà du niveau de 2500 $. Le tableau fondamental reste favorable pour un potentiel potentiel de hausse supplémentaire du prix de l’or au cours de l’année à venir. Cependant, ces perspectives optimistes pour ce métal précieux reposent plutôt sur le fait que la Réserve fédérale américaine « livre les produits » en réduisant les taux à environ 200 points de base d’ici la fin 2025. id=""> Il existe donc un scénario possible où la réalité de la taille et du rythme des baisses de taux de la Fed ne répond pas aux attentes du marché, ce qui mettrait en péril l’élan de l’or. Mais à l’heure actuelle, l’or reste la « saveur du mois » sur les marchés financiers, la Fed ayant déjà mis le doigt sur la détente de la baisse des taux. Les niveaux à surveiller cette semaine sont le support à 2498 $ et 2481 $, tandis que la résistance à 2 532 $ devrait être surmontée pour que l’or puisse repartir à 2550 $.
Le prix du pétrole oscille, le pétrole brut étant un marché très axé sur les gros titres. Les négociations de cessez-le-feu concernant Gaza détiennent la clé à court terme du prix du pétrole. Toute rupture des négociations verrait probablement le contrat pétrole et WTI revenir vers 80 dollars, tandis que si un véritable cessez-le-feu avait lieu, le prix subirait probablement une pression de vente supplémentaire. Pour l’instant, une grande partie de la prime de risque a été retirée du prix, le contrat WTI étant en bas autour de 73 $ au début des heures de négociation asiatiques mercredi. Le niveau suivant de support est à 72,30 $ tandis qu’une résistance autour de 75,20 $ attend à la hausse.
En devise, le dollar est sous pression avec le DXY (indice du dollar) proche de ses plus bas de l’année autour de 101,30, les attentes d’une politique monétaire américaine plus souple pesant sur le dollar. Cette faiblesse du dollar américain a fait redescendre le taux USDJPY sous le niveau de 145, les traders se concentrant sur les orientations divergentes anticipées de la politique du FOMC et de la BOJ à l’avenir. Du point de vue du dollar américain, il existe une possibilité d’un sursis pour la monnaie si le président de la Fed, Powell, prononce un discours à Jackson Hole qui ne correspond pas au niveau de convalescence actuellement intégré dans les taux de change. Nous le saurons bientôt.
