جاكسون هول جاذرينج يحتوي على مكونات للتقلب
عندما تجمع العديد من أكثر المصرفيين المركزيين تأثيرا في العالم في مكان واحد وتطلب منهم التحدث عن السياسة النقدية، لديك المكونات التي قد تخلق مسارا آخر من التقلبات في الأسواق المالية. وهذا ما قد نراه هذا الأسبوع مع اجتماع الشخصيات الرئيسية في البنك المركزي والمالية في الموقع الجبلي والخلاب لجاكسون هول.
رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول سيكون الحدث الرئيسي؛ ومع ذلك، من غير المرجح أن يكشف عن حجم التخفيض المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. مع ذلك، قد نحصل على قراءة حول مدى ثقة الاحتياطي الفيدرالي من أن التضخم قد تم السيطرة عليه، ومن هذا قد تتوقع الأسواق حجم ونطاق تخفيضات أسعار الفائدة التي قد نتوقع رؤيتها بين الآن ونهاية العام المقبل. سيكون رأي رئيس الاحتياطي الفيدرالي حول صحة سوق العمل مثيرا للاهتمام أيضا، خاصة بعد رد فعل السوق على آخر تقرير NFP (فشل الرواتب غير الزراعية). الأمر الآخر الذي يجب مراقبته هو أي انحراف في الرسائل المتوقعة المتواصلة من رؤساء البنوك المركزية.
بينما تتطلع الأسواق المالية إلى جاكسون هول، حقق الذهب أعلى مستويات جديدة على الإطلاق هذا الأسبوع. مزيج من تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة، والطلب على الملاذ الآمن، وتموضع المستثمرين قبل بيئة أسعار فائدة عالمية منخفضة دفع سعر الذهب إلى ما بعد مستوى 2500 دولار. لا تزال الصورة الأساسية تبدو مواتية لاحتمال صعود إضافي في سعر الذهب من هنا خلال العام القادم. ومع ذلك، فإن هذا التوقع الإيجابي للمعدن الثمين يعتمد بشكل كبير على أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي "سيقدم النتائج" من خلال خفض أسعار الفائدة بمقدار حوالي 200 نقطة أساس بين الآن ونهاية 2025. id="">لذا، هناك سيناريو محتمل حيث تكون حقيقة حجم وسرعة تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي أقل من توقعات السوق، مما قد يشكل خطرا على زخم الذهب. لكن حتى الآن، لا يزال الذهب هو 'نكهة الشهر' في الأسواق المالية حيث يلمس الاحتياطي الفيدرالي على محفز خفض الفائدة. المستويات التي يجب مراقبتها هذا الأسبوع هي الدعم عند 2498 دولار و2481 دولار، بينما يجب التغلب على المقاومة عند 2532 دولارا لكي يتقدم الذهب عند 2550 دولار.
سعر النفط يتقلب، حيث أن الخام سوق يقوده العناوين الرئيسية. محادثات وقف إطلاق النار بشأن غزة هي المفتاح قصير الأجل لسعر النفط. أي انهيار في المحادثات قد يؤدي إلى عودة النفط وعقد WTI نحو 80 دولارا، بينما إذا حدث وقف إطلاق نار فعلي، فمن المرجح أن يتعرض السعر لمزيد من الضغوط البيعية. حاليا، تم إزالة جزء كبير من علاوة المخاطر من السعر، حيث ظل عقد WTI يتساقط حول مستوى 73 دولارا حتى ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء. المستوى التالي من الدعم عند 72.30 دولار بينما تنتظر المقاومة حول 75.20 دولار في الاتجاه الصاعد.
في العملات الأجنبية، يتعرض الدولار لضغط مع اقتراب مؤشر DXY (مؤشر الدولار) من أدنى مستوياته في العام عند مستوى 101.30، مع توقعات سياسة نقدية أمريكية أكثر تساهلا تؤثر سلبا على الدولار الأمريكي. هذا الضعف في الدولار الأمريكي أدى إلى تحرك سعر الدولار الييني مرة أخرى تحت مستوى 145، مع تركيز المتداولين على الاتجاهات المتوقعة المختلفة لسياسة لجنة السوق الفيدرالية وبنك اليابان في المستقبل. من منظور الدولار الأمريكي، هناك فرصة لتخفيف العملة إذا قدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول خطابا في جاكسون هول لا يرقى إلى مستوى التوافق الذي يتم تسعيره حاليا في أسعار الصرف. سنعرف قريبا.
