ジャクソンホール・ギャザリングにはボラティリティの要素がある
世界で最も影響力のある中央銀行家たちを一堂に集め、金融政策について話してもらうと、金融市場に新たなボラティリティを生み出す要素が備わるのです。今週、主要な中央銀行や金融関係者が山岳地帯で景観の美しいジャクソンホールに集まる中で、その様子が見られるかもしれません。
FRB議長ジェローム・パウエルが主役となりますが、9月に予想されるFRB利下げの規模については、彼が明かす可能性は低いでしょう。ただし、FRBがインフレ抑制にどれほど自信を持っているか、あるいはそうでないかを読み取るかもしれません。これにより、市場は来年末までに予想される利下げの規模や範囲を予測するかもしれません。特に最近の非農業雇用者数(NFP)に対する市場の反応を受けて、FRB議長の雇用市場の健全性に関する見解も注目されるでしょう。もう一つ注目すべきは、中央銀行のトップからの予想されるハト派的なメッセージの乖離です。
金融市場がジャクソンホールに注目する一方で、金は今週新たな史上最高値を更新しています。ETFの流入、安全な資産需要、そして世界的な金利低下環境に見据えた投資家のポジショニングが組み合わさり、金価格は2500ドルを上回りました。ファンダメンタルズの状況は、今後1年間で金価格がさらに上昇する可能性が依然として良好に見えます。しかし、この貴金属の明るい見通しは、米連邦準備制度理事会(FRB)が2025年末までに約200ベーシスポイントの利下げを行って「成果を出す」ことに大きく依存しています。 id="">つまり、FRBの利下げの規模やペースが市場の予想を下回る現実的なシナリオがあり、それが金の勢いにリスクをもたらす可能性があります。しかし現時点では、FRBが利下げの引き金を握っているため、金融市場では依然として金が「今月のトレンド」となっています。今週注目すべきレベルは2498ドルと2481ドルのサポートであり、2532ドルのレジスタンスを突破しないと金は2550ドルでランを取る必要があります。
原油価格はシーソーで変動しており、原油市場は非常に見出しが大きく動いています。ガザに関する停戦交渉は、短期的な原油価格の鍵を握っています。交渉が決裂すれば、WTI契約は原油価格が80ドルまで下落する可能性が高く、実際に停戦が成立すれば価格はさらに売り圧力を受ける可能性が高いです。現在、リスクプレミアムの多くは価格から取り除かれており、WTI契約は水曜日のアジア早朝取引時間時点で73ドル付近でうねっています。次のサポートレベルは72.30ドルで、75.20ドル付近の抵抗
が上昇を待ち受けています。
FXでは、ドルは圧力を受けており、DXY(ドル指数)は年間の安値付近で101.30付近に迫っています。米国の金融政策緩和への期待がドルに影響を及ぼしています。このUSD弱によりUSDJPYレートは再び145を下回り、トレーダーは今後のFOMCとBOJの政策の異なる方向性に注目しています。USDの視点から見ると、パウエルFRB議長が現在の為替レートに反映されているハト派的な姿勢に合わないジャクソンホール演説を行えば、通貨に一時的な猶予がある可能性があります。すぐにその答えがわかるでしょう。
