L’or monte prudemment avant l’arrivée des données d’inflation
La semaine dernière était entièrement axée sur les données sur l’emploi, et cette semaine, les chiffres de l’inflation sont au centre de l’attention. L’IPC américain devrait s’être relâché à 2,6 % (sur une base annuelle), ce qui serait une bonne tendance pour la Fed, bien que toujours au-dessus de leur objectif de 2 % déclaré. Néanmoins, un résultat de l’IPC autour de 2,5 % ou 2,6 % devrait suffire à provoquer une réduction d’un quart de point de pourcentage par Jerome Powell et ses collaborateurs lors de la réunion de la semaine prochaine. Une réduction plus importante, de 50 points de base, n’est pas totalement à outra, mais je soupçonne que la Fed voudrait éviter de « manier la hache » en mettant en place une réduction plus importante pour amorcer le cycle d’atténuation afin de ne pas paniquer les investisseurs.
Avec le consensus du marché s’étant raffermi en faveur d’une baisse de taux américaine attendue de 25 points de base la semaine prochaine, le dollar américain a continué à consolider un léger rebond depuis ses creux de début septembre. Bien que le dollar se porte bien face à des acteurs comme l’euro et le dollar australien, il peine face au yen japonais compte tenu des orientations politiques opposées attendues de la BOJ (Banque du Japon) et du FOMC. Par conséquent, le taux USDJPY a reculé de près de 3 % au cours du dernier mois, en raison des attentes d’une nouvelle hausse de taux de la BOJ avant la fin de l’année. id="">L’or est revenu au-dessus du seuil psychologique de 2500 $ avec une baisse des rendements du Trésor qui a favorisé la cause du métal précieux. Pendant les heures de négociation asiatiques mercredi, l’or se négociait à 2516 $, sous la résistance immédiate à 2524 $, avec un test plus sévère à 2530 $, un niveau qui a jusqu’à présent protégé contre de nouveaux potentiels haussiers. Le soutien reste dans la région des 2470-2480 $, les acheteurs restant intéressés par la matière première en cas de baisses de prix, cette région ayant protégé toute baisse plus importante jusqu’à présent ce mois-ci. L’or a progressé prudemment, mais une éventuelle rupture haussière pourrait dépendre d’une inflation américaine tiède cette semaine.
Ailleurs, le pétrole est actuellement en défaveur en raison des préoccupations liées à la demande après des données faibles sur les importations et l’IPC en provenance de Chine. Alors que les exportations chinoises étaient fortes en août (atteignant +8,7 % contre une hausse de +6,5 % prévue), il n’en allait pas de même pour les importations (en hausse de seulement +0,5 %, en dessous du gain de +2 % attendu). Sur la base des données de l’IPC faibles, le tableau des importations montre que la demande intérieure en Chine reste faible – un scénario qui n’augure rien de bon pour le pétrole à court terme. Bien que l’OPEP+ ait réagi à la récente faiblesse des prix du brut en retardant l’augmentation de sa production jusqu’en décembre, cela n’a pas contribué à restaurer la confiance dans le marché de l’énergie. Les niveaux à surveiller pour le brut américain incluent un support à 64,70 $, tandis que la résistance attend à 68,20 $ et 70,30 $.
En regardant vers l’avenir, après le débat présidentiel et les données sur l’inflation américaine, nous avons également une décision sur les taux d’intérêt de la BCE (Banque centrale européenne) jeudi, avec une baisse de 25 points de base qui semble très possible, tandis que d’autres données sur la Chine sont attendues ce week-end. Comme d’habitude, les marchés utiliseront des publications de données macroéconomiques pour tenter d’évaluer les trajectoires des taux d’intérêt et les différences de rendement qui en découlent, ainsi que les perspectives de croissance des deux plus grandes économies mondiales.
