الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي وبيانات الاقتصادية الشخصية الأساسية قيد العرض هذا الأسبوع
أرباح Nvidia في الربع الثاني كانت الحدث الأكثر ترقبا على التقويم هذا الأسبوع ولسبب وجيه، نظرا للأهمية النفسية للسهم للسوق الأوسع. وعند النظر إلى أرقام الأرباح بشكل منفصل، كان من الصعب لومها. ففي النهاية، لا يمكن الاستهانة بنمو الإيرادات بنسبة 122٪، والتوقعات لا تزال قوية مع استمرار Nvidia في الاستفادة من ميزة المحرك الأول.
على الرغم من أن السهم انخفض بعد ساعات التداول بعد صدور الأرباح. ربما كان هناك الكثير من الضجة هذه المرة بالنسبة لحبيبة التقنية. لكن مع استمرار توقعات أرباح الربع الثالث من الأرباح واستمرار شركات التقنية الكبرى في استثمارها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، من المرجح أن ينظر إلى أي تراجع في نفيديا كفرص شراء.
مع انتهاء أرباح Nvidia للربع الثاني، سيتحول الاهتمام الآن إلى المعايير الرئيسية التالية للاقتصاد الأمريكي على شكل بيانات الناتج المحلي الإجمالي ومؤشرات أسعار PCE الأساسية التي أصبحت قيد الانتظار. إذا صادف أن رأينا خسارة في أي من هاتين النقطتين في النقطتين، فسيبدأ المستثمرون مرة أخرى في التفكير في احتمال خفض نصف نقطة مئوية من الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل.
ومع ذلك، إذا اقتربت الأرقام من التوقعات (وهي 2.8٪ في حالة الناتج المحلي الإجمالي، وارتفاع بنسبة 0.2٪ في مؤشر أسعار PCE الأساسي)، فإن تخفيض أقل بمقدار ربع نقطة مئوية سيظل الخيار المفضل من الاحتياطي الفيدرالي لبدء مرحلة التيسير النقدي.
الذهب والدولار الأمريكي شهدا أداء متباينا حتى الآن هذا الشهر. انخفض مؤشر الدولار بأكثر من 3٪، بينما وصل الذهب إلى مستويات قياسية، مما يوضح رد فعل كل أصل المختلف تجاه التخفيف الوشيك في أسعار الفائدة الأمريكية. تمكن مؤشر الدولار (DXY) من تحقيق نوع من الارتداد في منتصف الأسبوع، لكن ضغوط البيع لا تزال تلاحق الدولار الأمريكي. ثبت أن هذا التعافي الطفيف في الدولار الأمريكي كان عائقا أمام سعر الذهب الذي تراجع عن أعلى مستوياته الأسبوعية (إلى 2513 دولار في ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس).
الخلفية الأساسية لا تزال تدعم الذهب، ومع ذلك هناك قدر كبير من التفاهم المدمج بالفعل فيما يتعلق بالمستويات الحالية لكل من المعدن الثمين والدولار الأمريكي. مع توقع تخفيضات تزيد عن 200 نقطة أساس بين الآن ونهاية 2025، تتوقع الأسواق أن يضع الاحتياطي الفيدرالي "معطلة" حقيقية فيما يتعلق بتكرار خفض أسعار الفائدة بمجرد بدء دورة التيسير. وبالتالي، هناك مجال لسيناريو لا يقوم فيه الاحتياطي الفيدرالي بتخفيضات أسعار الفائدة بنفس السرعة التي يرغب بها السوق. يكفي أن نعود إلى بداية عام 2024 لنرى كيف لم تلب توقعات السوق بشأن أسعار الفائدة من خلال إجراءات الاحتياطي الفيدرالي، حيث ثبت أن التضخم صعب التحرك بشأنه. ربما هذه المرة ستكون مختلفة مع اقتراب مؤشر أسعار المستهلك من المستوى المستهدف للاحتياطي الفيدرالي. سنكتشف ذلك خلال الأشهر القادمة.
بالنسبة للذهب، تشمل المستويات التي يجب مراقبتها هذا الأسبوع الدعم عند 2492 دولار، بينما المقاومة عند 2528 دولار والتي يجب اختراقها ليصل السعر إلى أعلى مستويات جديدة على الإطلاق. سنراقب بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي ومؤشر أسعار PCE الأساسي لنرى كيف يؤثر ذلك على عوائد سندات الخزانة، والدولار الأمريكي وبالتالي الذهب.
