الذهب يحقق ارتفاعات جديدة مرة أخرى

في عالم مثالي، من المحتمل ألا يقوم الاحتياطي الفدرالي بخفض أسعار الفائدة في الوقت الذي لا يزال فيه التضخم فوق مستوى 2% المستهدف، ولكن مع تذبذب سوق العمل (مع بلوغ متوسط أرقام الوظائف الشهرية غير الزراعية 29 ألف وظيفة فقط خلال الأشهر الثلاثة الماضية)، يبدو أن التحول الحذر للبنك المركزي الأسبوع الماضي بخفض أسعار الفائدة، وربما المزيد من التخفيضات القادمة بحلول نهاية العام، له ما يبرره.

وعلى الرغم من أن رسائل باول لم تحيد حقًا عن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع الماضي، إلا أن إشارته إلى أن الأسهم "ذات قيمة عالية إلى حد ما" يبدو أنها جذبت انتباه سوق الأسهم ومن المحتمل أن تكون قد أغرت المستثمرين على الأرجح على الابتعاد عن المخاطرة. أغلقت المؤشرات الأمريكية الرئيسية الثلاثة في المنطقة الحمراء يوم الثلاثاء بعد أن حققت أعلى مستوياتها على الإطلاق خلال الجلسة السابقة.

وبالحديث عن الوصول إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، فعل الذهب ذلك مرة أخرى. فقد سلط جيروم باول الضوء مرة أخرى على أن أي آثار تضخمية من التعريفات الجمركية من المرجح أن تكون قصيرة الأجل بطبيعتها وليست دائمة، مما أدى إلى تراجع الدولار وعوائد سندات الخزانة ومكّن الذهب من تسجيل مستويات مرتفعة جديدة. وصل السعر الفوري إلى مستوى 3785 دولارًا تقريبًا، قبل أن يتراجع إلى 3763 دولارًا اعتبارًا من ساعات التداول الصباحية الآسيوية يوم الأربعاء.

يبدو أن مستويات 3800 دولار يمكن أن تكون المحطة التالية في رحلة الذهب التاريخية للأعلى هذا العام، شريطة أن يظل الدولار الأمريكي وعائدات السندات منخفضة وبينما تُبقي بيانات الاقتصاد الكلي الاحتياطي الفيدرالي على مسار متشائم. وينتظر الذهب دعمًا معتدلًا عند 3752 دولارًا و3722 دولارًا. ولكن الدعم الرئيسي الذي يجب أن يصمد على الأرجح من أجل الحفاظ على الارتفاع الحالي يقع عند 3610 دولار. على الجانب العلوي، يلوح في الأفق 3800 دولار كحاجز فني ونفسي محتمل، ولكن بشكل معتدل فقط.

لا يزال النفط في نطاق محدد، حيث يستقر الخام الأمريكي تقريبًا في منتصف النطاق الذي يتراوح بين 61 إلى 65.50 دولارًا أمريكيًا تقريبًا والذي كان يعمل فيه خلال الأشهر الثلاثة الماضية. وتحول السعر إلى الأعلى يوم الثلاثاء بعد التأخير في دخول إنتاج كردستان إلى السوق العالمية، ولكن زيادة مستويات إنتاج أوبك بلس تجعل من الصعب على أسعار الخام القيام بحركة صعودية. ويبدو أن ظروف التداول في النطاق ستظل قائمة حتى أو ما لم تتحرك الأسعار دون 60 دولارًا أو فوق 66 دولارًا. وتنتظر المقاومة المتوسطة عند 64.60 دولارًا للخام الأمريكي، مع وجود دعم عند 62.30 دولارًا.

وبالنظر إلى المستقبل، على صعيد البيانات الكلية، لدينا أرقام الناتج المحلي الإجمالي النهائي الأمريكي المقرر صدورها يوم الخميس والتي من المتوقع أن تؤكد أن الاقتصاد الأمريكي ينمو بمعدل صحي يبلغ 3.3%. بينما يوم الجمعة، سنرى أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في طوكيو، والتي من المتوقع أن تكون قد ارتفعت من 2.5% إلى 2.8%. وكلما اقترب معدل التضخم الياباني من 3%، زادت احتمالية رفع بنك اليابان (بنك اليابان) لسعر الفائدة قبل نهاية العام.

ستصدر أهم بيانات هذا الأسبوع يوم الجمعة عندما يصدر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية في الولايات المتحدة. هذا هو أحد أكثر مقاييس التضخم التي يراقبها الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، لذا فإن أي انحراف كبير على أي من جانبي الزيادة الشهرية البالغة 0.2% المتوقعة قد يغير مقدار تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة من قبل البنك المركزي الأمريكي في الأشهر المقبلة. على هذا النحو، قد يكون للكيفية التي ستسقط بها الأوراق فيما يتعلق بالرقم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية تأثير كبير على أداء الذهب والدولار الأمريكي ومعنويات سوق الأسهم في نهاية الأسبوع.

‍