'Dịch vụ bình thường trở lại' đối với Vàng

Việc chấm dứt tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa năm 2025 đang dần trở nên rõ ràng hơn, mở ra khả năng giúp giới đầu tư có cái nhìn minh bạch hơn về sức khỏe hiện tại của nền kinh tế Mỹ. Thượng viện đã thông qua một dự luật tài trợ tạm thời — cho phép duy trì hoạt động của chính phủ ít nhất đến cuối tháng 1. Dự luật này hiện đang chờ sự phê chuẩn của Hạ viện và chữ ký của Tổng thống. Khi chính phủ chính thức mở cửa trở lại, các dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng sẽ được công bố, mang lại cái nhìn toàn diện hơn về tình hình kinh tế quốc gia.

Giới đầu tư cho rằng, khi các dữ liệu về thị trường lao động và lạm phát được công bố trở lại, bức tranh kinh tế Mỹ có thể sẽ không mấy tươi sáng — điều này có thể thuyết phục Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thực hiện thêm một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng tới. Nói cách khác, nhà đầu tư hiện đang lạc quan không chỉ về việc chính phủ sắp mở cửa trở lại, mà còn kỳ vọng rằng việc nối lại công bố các dữ liệu kinh tế quan trọng có thể là yếu tố thúc đẩy Fed cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay như một bước đi củng cố.

Đồng USD đã phản ứng khá nhạy cảm trước kịch bản khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 ngày càng tăng. Các số liệu gần đây về niềm tin tiêu dùng và việc làm khu vực tư nhân đều cho thấy dấu hiệu suy yếu. Nếu các dữ liệu kinh tế chính thức được công bố trở lại và tiếp tục xác nhận xu hướng này, đồng bạc xanh có thể sẽ chịu thêm áp lực giảm giá. Chỉ số Dollar Index (DXY) đã rơi xuống dưới ngưỡng tâm lý 100 trong tuần này, tuy nhiên, đà suy yếu của USD không diễn ra trên toàn thị trường — đồng yên Nhật vẫn đang yếu đi do kỳ vọng chi tiêu tài khóa lớn từ chính phủ mới của Nhật Bản.

Tỷ giá USDJPY vẫn duy trì ở mức cao quanh ngưỡng 154, tăng gần 2% trong tháng qua. Tuy nhiên, cặp tiền này có thể đã chạm hoặc đang tiến gần đến đỉnh của biên độ hiện tại nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) bắt đầu cân nhắc nghiêm túc khả năng tăng lãi suất trong tháng tới — động thái có thể thu hẹp chênh lệch lợi suất trái phiếu giữa Mỹ và Nhật Bản.

Sự suy giảm của đồng Đô la đã có lợi cho vàng và bạc, khi cả hai đều ghi nhận mức tăng trong tuần này. Có vẻ như “tình hình bình thường đã trở lại” đối với vàng, khi kim loại quý này giao dịch trở lại trên mức 4.100 USD, đồng thời hướng tới các mục tiêu cao hơn nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục hỗ trợ việc nới lỏng chính sách tiền tệ thêm. Mức kháng cự nằm trong khoảng 4.160–4.175 USD cần được phá vỡ để mở ra khả năng tăng trở lại về 4.235 USD. Mức hỗ trợ nằm tại 4.080 USD và 3.790 USD. Bạc cũng đang được chú ý trở lại khi đã lấy lại mốc 50 USD nhờ đồng Đô la yếu đi, nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ và các đồn đoán rằng nguồn cung có thể thiếu chứ không dư thừa khi bước vào năm 2026.

Trong thị trường năng lượng, giá dầu được hỗ trợ nhờ khả năng kết thúc tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ, bên cạnh những bất ổn về tác động từ các lệnh trừng phạt đối với dầu Nga. Giá dầu thô Mỹ đã tăng trở lại trên mức 60 USD mỗi thùng, tuy nhiên việc nguồn cung bổ sung từ các nhà sản xuất OPEC+ dự kiến đến vào tháng tới đang hạn chế mức tăng của giá.