Vào năm 2023, chỉ số US Dollar Index đã trải qua mức giảm khiêm tốn 2%, thấp hơn hiệu suất mạnh mẽ của năm trước. Điều này phần lớn là do lập trường quyết liệt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong năm 2022, tăng lãi suất gấp 7 lần từ 0,5% lên 4,50%. Tần suất và mức độ của các đợt tăng lãi suất này là một thách thức đối với các nhà đầu tư đã quen với môi trường lãi suất thấp kéo dài kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Ngoài ra, với việc thế giới đang nổi lên từ đại dịch, bản chất khó lường của sự phục hồi kinh tế càng biện minh cho sự chậm lại dần dần trong các đợt tăng lãi suất của Fed vào năm 2023.
Mặt khác, các nền kinh tế tiền tệ lớn, ngoại trừ Nhật Bản và Thụy Sĩ, đã thắt chặt chính sách tiền tệ để đối phó với áp lực lạm phát trong nước, thu hẹp chênh lệch lãi suất với đồng đô la Mỹ. Bất chấp những thách thức này, chỉ số US Dollar Index chỉ giảm 2% vào năm 2023, phần lớn là do sự suy yếu chung của đồng Yên Nhật, thành phần lớn thứ hai của chỉ số.
Đồng Yên so với Đô la Mỹ đã mất giá 7% trong suốt năm 2023, bị ảnh hưởng bởi lập trường ôn hòa và chính sách kiểm soát đường cong lợi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Kể từ khi bong bóng kinh tế Nhật Bản vỡ vào những năm 1990, kích thích phục hồi kinh tế là một thách thức dai dẳng đối với Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. "Abenomics" của cựu Thủ tướng Shinzo Abe, được khởi xướng vào năm 2012, bao gồm các chính sách tiền tệ tích cực như nới lỏng định lượng quy mô lớn để chống lại vòng luẩn quẩn kinh tế do giảm phát kéo dài. Các chính sách này, bao gồm mục tiêu lạm phát 2%, nới lỏng định lượng không giới hạn và lãi suất âm, trực tiếp hoặc gián tiếp góp phần làm suy yếu đồng Yên. Trước khi thực hiện Abenomics, đồng Yên vẫn mạnh, được hưởng lợi từ khái niệm kinh tế châu Á và chênh lệch lãi suất cực thấp với các khu vực phát triển khác. Tuy nhiên, sức mạnh của đồng Yên đã biến thành điểm yếu, và tỷ giá USD/JPY, ở mức cao 110 vào tháng 8 năm 2008, đã giảm mạnh xuống mức thấp 76 vào đầu năm 2012, gây áp lực lớn lên xuất khẩu của Nhật Bản.
Năm 2022, ông Shinzo Abe bị ám sát thảm khốc, nhưng "ba mũi tên" Abenomics của ông đã phát huy tác dụng hơn một thập kỷ. Bây giờ là lúc để đánh giá hiệu quả của chúng và xem liệu chúng có thể tiếp tục tác động đến quỹ đạo tương lai của đồng Yên vào năm 2024 hay không. Dữ liệu hiện tại chỉ ra rằng tỷ lệ lạm phát của Nhật Bản vẫn ổn định trên 3% trong suốt năm 2023 (2,8% trong tháng 11, với dữ liệu tháng 12 đang chờ xử lý). Bình quân dài hạn cũng đạt 2,42%, thể hiện việc đạt được mục tiêu lạm phát 2%. Tuy nhiên, khi ông Haruhiko Kuroda nhậm chức Thống đốc mới của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tháng 4/2023, các nhà đầu tư đã dự đoán những thay đổi chính sách đáng kể. Trên thực tế, Kuroda đã không mang lại bất kỳ bất ngờ lớn nào, vì Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chỉ thực hiện hai lần điều chỉnh khung kiểm soát đường cong lợi suất trong nửa cuối năm, hạ thấp cuộc nói chuyện về việc mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản không giới hạn nhưng vẫn duy trì chính sách lãi suất âm. Động thái này trực tiếp đẩy tỷ giá USD/JPY lên cao hơn, vượt 150 trong tháng 10 và tháng 11.
Trong khi đồng Yên yếu hơn có lợi cho nền kinh tế định hướng xuất khẩu của Nhật Bản, mức Yên quá thấp cũng làm tăng nguy cơ khủng hoảng nợ công. Trong lịch sử, khi tỷ giá đồng Yên quá thấp, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã can thiệp trực tiếp vào thị trường. Mặc dù đồng Yên đã chứng kiến sự phục hồi đáng kể từ mức thấp giữa tháng 11, nhưng điều này được thúc đẩy bởi kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang cắt giảm lãi suất vào năm 2024 thay vì dự đoán sự thay đổi trong chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Do đó, trong tuần đầu tiên của năm mới, tỷ giá USD/JPY đã tăng gần 3%, nhấn mạnh rằng định hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể sẽ quyết định hướng đi của đồng Yên trong năm tới.
Ngoài mục tiêu lạm phát 2% đã đạt được và xu hướng tăng lãi suất toàn cầu trong hai năm qua, một yếu tố quan trọng khác ủng hộ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản rời khỏi lập trường siêu lỏng lẻo là mức tăng lương tổng thể dự kiến vào năm 2024, có khả năng vượt qua tỷ lệ lạm phát. Đầu năm 2023, các công ty Nhật Bản, dẫn đầu là các ông lớn như Toyota, đã thực hiện tăng lương hơn 3%. Các viện nghiên cứu lớn trong nước dự báo mức điều chỉnh lương năm 2024 có thể đạt 3,7%. Nếu việc tăng lương tổng thể này thành hiện thực, nó có thể cung cấp một làn gió thuận lợi cho Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Một khi cơn gió này bắt đầu thổi, ngay cả trước khi chính sách tiền tệ thực tế thay đổi, đồng Yên có thể có khả năng thoát khỏi sự suy giảm kéo dài một thập kỷ.
Nhìn về nửa đầu năm 2024, điều đáng chú ý là Nhật Bản sẽ dần giới thiệu các phiên bản tiền giấy mới. Là một người luôn yêu thích tờ mười nghìn yên, không chỉ vì nó là mệnh giá cao nhất của tiền tệ Nhật Bản, mà còn do chân dung của Yukichi Fukuzawa, một nhân vật nổi bật trong thời đại Minh Trị của Nhật Bản. Fukuzawa là một nhà giáo dục và nhà tư tưởng có những đóng góp đáng kể cho nền kinh tế Nhật Bản hiện đại, là một trong những cá nhân đầu tiên giới thiệu các lý thuyết kinh tế đến châu Á. Các tác phẩm của ông đã có ảnh hưởng sâu sắc đến cộng đồng trí thức Nhật Bản. Nếu bạn nhận được một tờ mười nghìn yên với chân dung của Fukuzawa, hãy cân nhắc việc bảo tồn nó và dành chút thời gian để đi sâu vào lý thuyết của ông. Nó có thể mang lại những hiểu biết bất ngờ trong tương lai!
..
3 Bước đơn giản!
.svg){kind=small}
Điền một số thông tin cơ bản
Tải lên các tài liệu cần thiết
.svg){kind=small}
Mở tài khoản MT4/MT5 của bạn
.svg){kind=small}
