油價因和平預期降溫而回落，股市與黃金則在波動中逐步企穩。

過去24小時油價大幅下跌約8%，即便美國與伊朗雙方仍維持各自形式的荷姆茲海峽封鎖，情勢依然非常緊張。該關鍵航運通道的實際運作仍然極為受限，油輪通行量僅剩零星水準，戰爭風險保險成本亦維持高檔。

然而，本輪原油下跌的反直覺走勢，主要來自市場對「美伊可能重啟第二輪和平談判」的預期升溫。在首次談判破局後，交易員開始重新押注後續外交進展，開始傾向將未來降溫的可能性提前反映在價格中，而非僅關注當前供應受限的現實。

這種心理面轉變已足以推動布蘭特與西德州原油雙雙跌破每桶 100 美元關卡，也明顯改善股市風險偏好情緒。在衝突尚未正式結束的情況下，標普 500 指數已完全收復戰後跌幅，距離歷史高點僅約 1%。

此外，川普與副總統 JD Vance 近期持續釋放可能進一步談判甚至達成更廣泛協議的訊號，也進一步強化市場樂觀預期。從政治動機來看，雙方皆具備推動談判的誘因：對美國而言，若能促成協議，將有助於在中期選舉前取得外交成果；對伊朗而言，若封鎖壓力緩解，則有望改善國內供應短缺並降低社會動盪風險。

美元同樣受到壓力走弱，美元指數回落，主要因市場對和平進展的期待升溫、油價下跌以及美國公債殖利率走低，共同削弱了美元的支撐力道。

此外，3 月 PPI（生產者物價指數）數據意外低於預期，也進一步強化市場對通膨壓力可能沒有先前擔憂那麼頑固的看法，特別是在能源成本持續回落的情境下。

黃金則在油價下跌與美元走弱的環境中明顯受惠，出現一波不錯的反彈走勢。經歷先前因能源成本上升與美元走強而承壓的階段後，黃金近期終於迎來喘息空間，隨著油價回落與美元轉弱而獲得支撐。

技術面來看，黃金下方支撐約在 4775 與 4715 美元，上方阻力則位於 4870 美元附近。

不過需留意的是，若油價再度反彈，通常也會帶動美元走強，進而對黃金形成額外壓力，使其上行空間受限。