日圓是本週市場災難的根源
美國市場恢復正常，週二主要美國指數回落至綠色。日圓，這可說是週一市場災難的根源，雖然已稍微穩定，但日圓強勢的故事可能尚未結束。日本銀行上週利率大幅升息引發了一場劇烈的去槓桿運動，資金從全球投資流出，回流日本，大量日圓被匯回國內。
目前還在猜測到底還有多少套利交易的回撤。由於日圓過去五年幾乎成為「自動」的資金貨幣選擇，自然仍有空頭日圓部位存在。如果日圓空頭交易的進一步解碼較為緩慢，市場可能比週一看到的情況更能吸收這些波動。這將取決於未來幾個月美日兩國殖利率差異的表現，屆時聯準會與日本銀行的貨幣政策路徑將大相左。目前市場「穩定了船勢」，但全球利率走勢截然不同，意味著未來可能出現續集的套息交易清倉。
對聯準會日益鴿派的預期對美元指數（DXY）造成了影響。週三亞洲早盤，DXY已從低點微升至接近103關口。然而，聯準會可能在九月降息50個基點的前景仍持續困擾美元。從現在到九月，將會有許多經濟指標和經濟事件出現，週五的就業缺失及隨後的市場反應可能被誇大。 id=“”>澳幣兌美元在週二的澳準會上演後，持續走過0.65關口，該會議仍維持可能升息的可能性。同時，USDJPY匯率在過去一個月下跌10%，但已在144.50附近回落。展望美元兌日圓，阻力位在146至147.73，支撐位則在143.30及142.20。不過，鑑於日美債券殖利率差異變動，美元兌日圓匯率仍可能像坐雲霄飛車般波動。
公債殖利率與美元適度反彈，促使黃金價格再次跌破2400美元關口。黃金被拋諸日圓交易的次要地位，但由於聯準會準備降息，基本面仍支持這類貴金屬。如果賣壓持續，黃金應該會在2375至2361美元之間找到支撐。在其他地區，儘管中東局勢緊張升高，油價仍缺乏風險溢價，全球經濟憂慮對原油價格造成沉重壓力。 id=“”>展望未來，金融市場將持續關注債券市場的波動，同時中國週五的通膨數據也將被關注。但目前，鑑於波動性激增，投資人仍需謹慎行事。我預期美元兌日圓匯率將成為短期內風險資產是否會有進一步下跌的良好指標。
