在過去 24 小時內，黃金價格創下歷史新高，原因在於降息預期、地緣政治風險，以及美國關稅是否合法的不確定性。由於美聯儲將在本月晚些時候降息（除非 CPI 或就業數據出現任何顯著的上行衝擊），而且俄羅斯與烏克蘭的敵對關係正在加劇，而不是達成和平協議，因此黃金一直在尋找多種支持途徑。此外，若美國不得不改變立場並補償關稅費用，對於財政影響的憂慮也隨之而來，黃金作為可靠儲值工具的聲譽再次凸顯。
至於上訴法院裁定川普的關稅是違法的（徵稅權應由國會執行），川普將向最高法院提出挑戰。我們不知道這項裁決最終會走向何方，但美國可能必須退還大部分關稅收入的前景，已導致國債收益率與避險需求雙雙上揚。
現貨黃金在 3530 美元水平以北錄得新高。白銀價格本周也因強勁的工業需求前景和潛在的供應短缺而走高。如果目前的市場動態仍然有利於貴金屬，黃金可能會搶先跑向 3600 美元。下一個需要關注的上行關鍵水準是 3550 美元附近的阻力位，支撐位在 3494 美元。黃金的短期障礙可能包括在這些歷史高位出現獲利回吐的可能性。如果美元和國庫債券收益率持續走高，則可能會對金價形成制動（鑒於這兩種資產歷史上往往與黃金呈負相關）。
油價因俄羅斯與烏克蘭互相攻擊而推高。隨著俄羅斯石油基礎設施進一步受損的風險上升，增加的風險溢價推動本周美國原油回到 65 美元上方。OPEC+ 將於本周召開會議，如果卡特爾將產量維持在目前的水平（而不是像前幾個月一樣進一步增加產量），原油可能會稍微走高。但是，如果美元持續走高，對於許多買家來說，這將使原油更加昂貴，並可能成為阻力。需要關注的技術水準包括阻力位 66.10 美元，支撐位 64.56 美元。
展望未來，週五的 NFP（非農就業人數）報告頗具影響力，因為該報告有可能左右聯儲局從現在到年底的鴿派程度。過去三個月的美國就業數據尤其不佳（從上個月發佈的先前數據向下修正即可看出）。我們預期 NFP 結果可能會落在 75 千分位附近，這將弱到足以讓聯儲局在本月繼續放寬利率，並在年底前再次放寬利率。然而，如果就業報告顯示勞動力市場反彈，錄得超過 10 萬人，這將令人質疑聯儲局今年可能會減息多少次。
.svg){kind=small}
.svg){kind=small}
.svg){kind=small}
