L'or atteint de nouveaux sommets

Quant à la Cour d'appel qui a jugé que les droits de douane de Trump étaient illégaux (et que le pouvoir d'imposer des taxes devrait être exercé par le Congrès), elle sera contestée par Trump devant la Cour suprême. Nous ne savons pas quelle direction prendra cette décision, mais la perspective que les États-Unis puissent avoir à restituer une grande partie de leurs recettes tarifaires a entraîné une hausse des rendements des bons du Trésor et de la demande de valeurs refuges.

L'or au comptant a enregistré de nouveaux sommets au nord du niveau de 3530 dollars. Le prix de l'argent a également progressé cette semaine en raison de perspectives de demande industrielle solides et d'une insuffisance potentielle de l'offre. L'or pourrait se diriger vers les 3600 dollars, peut-être plus tôt que tard, si la dynamique actuelle du marché reste favorable au métal précieux. Le prochain niveau clé à surveiller est la résistance autour de $3550, avec un support à $3494. Les obstacles à court terme pour l'or pourraient inclure la possibilité d'une prise de bénéfices à ces niveaux record. Et si le dollar et les rendements des bons du Trésor continuent à augmenter, cela pourrait freiner le prix de l'or (étant donné que ces deux actifs ont historiquement tendance à avoir une corrélation négative avec l'or).

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Le prix du pétrole a augmenté en réponse aux attaques menées par la Russie et l'Ukraine l'une contre l'autre. Avec le risque croissant que les infrastructures pétrolières russes soient davantage endommagées, la prime de risque supplémentaire a poussé le pétrole brut américain à repasser au-dessus du niveau de 65 dollars cette semaine. L'OPEP+ doit se réunir cette semaine et si le cartel maintient sa production aux niveaux actuels (plutôt que de l'augmenter davantage comme il l'a fait au cours des mois précédents), le brut pourrait remonter un peu. Toutefois, si le dollar reste élevé, le pétrole deviendra plus cher pour de nombreux acheteurs, ce qui pourrait constituer un frein. Les niveaux techniques à surveiller sont la résistance à 66,10 $ et le support à 64,56 $.

Le rapport NFP (Non-farm Payrolls) de vendredi s'annonce important, car il pourrait influencer le degré d'optimisme de la Fed d'ici à la fin de l'année. Les données sur l'emploi aux États-Unis au cours des trois derniers mois ont été particulièrement médiocres (comme le montrent les révisions à la baisse des données antérieures lors de la publication du mois dernier). Nous pensons que le résultat du NFP pourrait se situer autour de 75 000, ce qui serait suffisamment faible pour permettre à la Fed de continuer à assouplir ses taux ce mois-ci, puis à nouveau d'ici la fin de l'année. Cependant, si le rapport sur l'emploi montre un rebond du marché du travail avec un résultat supérieur à 100 000, cela soulèverait des questions quant au nombre de fois où la Fed pourrait réduire ses taux cette année.

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