الذهب يصل إلى آفاق جديدة

أما بالنسبة لمحكمة الاستئناف التي قضت بأن تعريفات ترامب الجمركية غير قانونية (وأن سلطة فرض الرسوم يجب أن تكون من اختصاص الكونجرس)، فسيتم الطعن في هذا الحكم من قبل ترامب في المحكمة العليا. نحن لا نعرف إلى أي اتجاه سيسير هذا الحكم في نهاية المطاف، ولكن احتمال أن الولايات المتحدة قد تضطر إلى إعادة الكثير من عائدات الرسوم الجمركية أدى إلى ارتفاع عوائد الخزانة والطلب على الملاذ الآمن على حد سواء.

سجل الذهب الفوري ارتفاعات جديدة شمال مستوى 3530 دولارًا. كما ارتفع سعر الفضة أيضًا هذا الأسبوع على خلفية التوقعات القوية للطلب الصناعي والنقص المحتمل في المعروض. قد يتطلع الذهب إلى الارتفاع نحو 3600 دولار ربما عاجلاً وليس آجلاً إذا ظلت ديناميكيات السوق الحالية مواتية للمعدن الثمين. المستوى الرئيسي التالي الذي يجب مراقبته على الجانب العلوي هو المقاومة حول مستوى 3550 دولارًا، مع وجود دعم عند 3494 دولارًا. وقد تشمل العقبات قصيرة الأجل أمام الذهب إمكانية حدوث عمليات جني الأرباح عند هذه المستويات القياسية المرتفعة. وإذا استمر الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة في الاتجاه الصعودي، فقد يؤدي ذلك إلى كبح سعر الذهب (بالنظر إلى أن هذين الأصلين يميلون تاريخيًا إلى الارتباط السلبي بالذهب).

‍

حقق سعر النفط دفعة للأعلى استجابةً للضربات المتبادلة بين روسيا وأوكرانيا. ومع تزايد خطر تعرض البنية التحتية النفطية الروسية لمزيد من الأضرار في البنية التحتية للنفط الروسي، دفعت علاوة المخاطرة المضافة الخام الأمريكي مرة أخرى فوق مستوى 65 دولارًا هذا الأسبوع. ومن المقرر أن تجتمع منظمة أوبك وحلفائها هذا الأسبوع، وإذا حافظت المنظمة على الإنتاج عند مستوياته الحالية (بدلاً من زيادته كما فعلت في الأشهر السابقة)، فقد يرتفع الخام قليلاً. ومع ذلك، إذا استمر الدولار الأمريكي في الارتفاع، فإن هذا سيجعل النفط أكثر تكلفة بالنسبة للعديد من المشترين وقد يكون بمثابة رياح معاكسة. تشمل المستويات الفنية التي يجب مراقبتها المقاومة عند 66.10 دولارًا، مع وجود دعم عند 64.56 دولارًا.

وبالنظر إلى المستقبل، يلوح في الأفق تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة المقبل، نظرًا لقدرته على التأثير على درجة الحمائم التي يبديها الاحتياطي الفيدرالي من الآن وحتى نهاية العام. كانت بيانات الوظائف الأمريكية في الأشهر الثلاثة الأخيرة ضعيفة بشكل خاص (كما يتضح من المراجعات الهبوطية للبيانات السابقة في إصدار الشهر الماضي). ونتوقع أن تهبط نتيجة تقرير الوظائف غير الزراعية حول مستوى 75 ألف وظيفة، وهو ما سيكون ضعيفًا بما يكفي لإبقاء الاحتياطي الفيدرالي على المسار الصحيح لتخفيف أسعار الفائدة هذا الشهر ثم مرة أخرى بحلول نهاية العام. ومع ذلك، إذا أظهر تقرير الوظائف انتعاشًا في سوق العمل مع قراءة أكثر من 100 ألف، فإن ذلك سيثير تساؤلات حول عدد المرات التي قد يتمكن فيها الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة هذا العام.

‍