สัปดาห์ที่ยากลําบากสําหรับ USD ก่อน NFP
เป็นสัปดาห์ที่ยากลําบากสําหรับ USD เนื่องจากตัวเลข Core PCE ที่ค่อนข้างเชื่อง (เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว) และการอ่านค่าภาคการผลิตที่ซบเซา ดัชนีดอลลาร์ (DXY) พุ่งสูงขึ้นรอบระดับ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลมหภาคของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลงได้ซื้อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นจากเฟดในเดือนกันยายนอีกครั้ง การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกที่อาจเกิดขึ้นในเดือนกันยายนแทนที่จะเป็นเดือนพฤศจิกายนได้พัดพาอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลออกไป DXY กําลังอ่อนแอเหนือระดับ 104 แต่แนวโน้มขาลงจะดําเนินต่อไปจากที่นี่หรือไม่?
ทิศทางระยะสั้นของ USD จากที่นี่ส่วนใหญ่จะขึ้นอยู่กับตัวเลขและความเชื่อมั่นที่เกิดจากรายงานการจ้างงานที่สําคัญในวันศุกร์ จนถึงปี 2024 เรามีการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ห้าครั้ง (รวมถึงตัวเลขเดือนธันวาคม 2023 ที่เผยแพร่ในเดือนมกราคม 2024) และตัวเลขการจ้างงานได้สร้างความประหลาดใจในทั้งหมดยกเว้นหนึ่งรายการ แต่ที่สําคัญและอาจบอกได้ว่าครั้งเดียวในปีนี้ที่ข้อมูล NFP พลาดเป้าคือครั้งที่แล้ว
สัปดาห์นี้ ความคาดหวังคือการจ้างงาน 185,000 ตําแหน่งในเดือนพฤษภาคม อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ใด ๆ ที่อายอาจเป็นหลักฐานว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นเวลานานกําลังส่งผลกระทบต่อการจ้างงานในที่สุด กล่าวโดยย่อ การพิมพ์ขาขึ้นของ NFP อาจเห็นไทม์ไลน์ที่คาดการณ์ไว้สําหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกกลับมาเป็นประโยชน์ต่อเดือนพฤศจิกายน ในขณะที่การพลาดขาลงอาจทําให้เดือนกันยายนเป็นเดือนที่เฟดชื่นชอบสําหรับการดําเนินการที่อาจเกิดขึ้นจากเฟด USD จะดําเนินการตามนั้น id="">ด้วยอัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนอยู่ที่ 2.6% หาก ECB กระตือรือร้นที่จะลดอัตราดอกเบี้ยตามที่ข้อความของพวกเขาแนะนํา แม้ว่าการปรับลด 25bp ในการประชุม ECB ในสัปดาห์นี้ส่วนใหญ่เป็นการกําหนดราคา แต่ความยุ่งยากสําหรับธนาคารกลางคืออัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นจากการอ่านครั้งก่อน ดังนั้นจึงเป็นเรื่องที่น่าสนใจที่จะเห็นว่า ECB มีความมั่นใจ (หรืออย่างอื่น) มากน้อยเพียงใดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงเชื่อง อัตราดอกเบี้ย EURUSD และยูโรอาจค่อนข้างผันผวนในช่วงเหตุการณ์ ECB เนื่องจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นและวาทศิลป์เกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของนโยบายในอนาคต
ข้อมูล GDP ของออสเตรเลียในวันนี้ออกมาเพียง 0.1% ในไตรมาสที่ 1 ซึ่งต่ํากว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.2% และ 0.2% ในไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งหมายความว่า RBA ต้องเผชิญกับปริศนาของการเติบโตที่มุ่งหน้าไปทางใต้และอัตราเงินเฟ้อมมุ่งหน้าไปทางเหนือ (ดังที่เห็นได้จากการเพิ่มขึ้นของข้อมูล CPI ล่าสุด) อย่างไรก็ตาม AUDUSD ยักไหล่จากการพิมพ์ GDP ที่น่าผิดหวัง เนื่องจากตัวเลข Caixin Serviced PMI ที่ดีขึ้นจากจีนในวันนี้ id="">ในสินค้าโภคภัณฑ์ ทองคําซื้อขายอย่างต่อเนื่องที่บริเวณ $2331 (ในช่วงเวลาซื้อขายของเอเชียในวันพุธ) ต่ํากว่าแนวต้านทันทีที่ $2349 ในขณะที่แนวรับอยู่ที่ $2313 ทองคําถูกจํากัดให้อยู่ในช่วงที่ค่อนข้างแคบในสัปดาห์นี้ โดยโลหะมีค่าไม่ได้รับแรงหนุนตามปกติที่ได้รับจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง แม้ว่า USD ที่อ่อนค่าลงจะเป็นที่น่าพอใจ แต่ทองคําก็ทรงตัวมากกว่าที่จะงดงามในสัปดาห์นี้หากไม่มีตัวเร่งปฏิกิริยาการซื้อใหม่ id="">ในขณะเดียวกัน น้ํามันก็ร่วงลงหลังจาก OPEC+ ให้รายละเอียดแผนการออกจากการลดโดยสมัครใจอย่างน่าประหลาดใจ (ในการประชุมเมื่อสุดสัปดาห์) ข่าวที่ว่าการลดการผลิตโดยสมัครใจ (ตรงข้ามกับการลดการผลิตทั่วทั้งกลุ่ม) จะถูกยกเลิกได้เพิ่มอุปทานให้กับตลาดอีกครั้งอย่างมีประสิทธิภาพ และราคาน้ํามันก็ลดลงเพื่อตอบสนอง id="">ในช่วงที่เหลือของสัปดาห์ เราอาจเห็นช่วงที่แคบขึ้นในตลาดการเงินก่อนตัวเลข NFP ในวันศุกร์ แต่ความผันผวนอาจเริ่มต้นขึ้นอีกครั้งหากข้อมูล NFP เปลี่ยนไทม์ไลน์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดไว้จากเฟด
