ตลาด 'ทําเครื่องหมายเวลา' ก่อนข้อมูลเงินเฟ้อ
สินทรัพย์เสี่ยงกําลังเริ่มต้นปี 2024 ที่สงวนไว้มากขึ้น โดยนักลงทุนตระหนักว่าไม่ต้องการก้าวไปข้างหน้ามากเกินไปเกี่ยวกับการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจากเฟดในกรณีที่ข้อมูลมหภาคเริ่มบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไป หาก CPI และ PPI ที่กําลังจะมาถึงจากสหรัฐฯ เข้ามาในด้านที่อ่อนแอกว่าของบัญชีแยกประเภท ก็น่าจะเป็นไฟเขียวสําหรับการชุมนุมอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม หากตัวเลขเงินเฟ้อตกอยู่ในหมวดหมู่ 'เหนียวหนึบ' สิ่งนี้อาจกระตุ้นให้ทั้งการคิดใหม่และการกําหนดราคาใหม่เกี่ยวกับขอบเขตของการผ่อนคลายนโยบายซึ่งอาจเกิดผลจากเฟดในปี 2024 ดังนั้น นักลงทุนจึง 'ทําเครื่องหมายเวลา' ก่อนข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ ซึ่งจะเป็นสัญญาณต่อไปสําหรับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยและความเชื่อมั่นของตลาดในทางกลับกัน
ยังเป็นช่วงเริ่มต้น แต่จนถึงตอนนี้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและ USD มีเดือนที่ดีกว่าในเดือนธันวาคมมาก การเคลื่อนไหวของราคาที่สูงขึ้นบางส่วนนี้เป็นการตีกลับตามธรรมชาติหลังจากถูกขายออกในช่วงท้ายปี 2023 ในขณะที่โมเมนตัมบางส่วนเป็นเชื้อเพลิงที่นําโดยผลประกอบการ NFP จากสัปดาห์ที่แล้ว แม้ว่า FOMC คาดว่าจะผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงินในปีนี้ แต่ก็มีแนวโน้มว่าธนาคารกลางอื่นๆ ทั่วโลกอาจทําตาม และเป็นสถานการณ์ที่อาจเกิดขึ้นนี้ซึ่งสนับสนุน USD จากมุมมองส่วนต่างของผลตอบแทน ด้วยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ยังคงรักษาระดับ 4% ดัชนีดอลลาร์จึงอยู่ในโหมดการรวมบัญชีที่ระดับ 102.50
.avif)
ระยะการรวมบัญชีสําหรับ USD ได้ใช้เบรกกับราคาทองคําอย่างมีประสิทธิภาพ สัญญาทองคําสปอตได้ถอยกลับจากระดับสูงสุดในปี 2024 เหนือ $2060 ส่วนใหญ่เป็นเพราะความยืดหยุ่นที่แสดงให้เห็นจากทั้งอัตราผลตอบแทนดอลลาร์และพันธบัตรในเดือนมกราคมจนถึงตอนนี้ ทองคําสปอตซื้อขายที่ $2030 ในช่วงเวลาซื้อขายในเอเชียในวันพุธ โดยการเคลื่อนไหวที่อาจเกิดขึ้นเกิน $2050 ขึ้นอยู่กับ USD ที่สูญเสียแรงฉุดในปัจจุบันบางส่วน ความอ่อนแอใดๆ ในข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ อาจจุดประกายให้เกิดการขยับขึ้นของโลหะมีค่า แม้ว่าปี 2023 จะสอนอะไรเรา แต่ก็คือเส้นทางของอัตราเงินเฟ้อไม่ใช่เส้นทางเชิงเส้น ดังนั้นจึงยังห่างไกลจากการกําหนดอัตราการลดเงินเฟ้อในปัจจุบันจะยังคงอยู่
.avif)
เมื่อพูดถึงอัตราเงินเฟ้อ ดัชนี CPI เดือนพฤศจิกายนของออสเตรเลียออกมาในวันนี้ที่ 4.3% y/y ลดลงจาก 4.4% ที่คาดการณ์ไว้ และ 4.9% จากเดือนตุลาคมก่อนหน้า เป็นที่น่ายินดีสําหรับ RBA อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นช้าที่สุดเมื่อเทียบกับรายปีนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2022 ผล CPI เดือนพฤศจิกายนนี้เพิ่มกรณีการ 'คง' อัตราดอกเบี้ยในเดือนกุมภาพันธ์จาก RBA แต่ธนาคารกลางจะรอการยืนยันแนวโน้มขาลงเมื่อมีการประกาศ CPI ไตรมาสเดือนธันวาคมในปลายเดือนนี้ อัตรา AUDUSD มีการตอบสนองต่อข้อมูลที่เงียบ โดยทั้งคู่ยังคงซื้อขายที่ระดับ 0.67
ตลาดน้ํามันยังคงแกว่งไปมาตามความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และพาดหัวข่าวการขนส่งในทะเลแดง ราคากลับมาในชั่วข้ามคืนจากข่าวการหยุดชะงักของบ่อน้ํามันในลิเบีย แม้ว่าจะมีจุดอ่อนที่ค้างอยู่เนื่องจากซาอุดีอาระเบียลดราคาที่เสนอให้กับลูกค้าในเอเชีย เมื่อใดก็ตามที่เราเห็นการลดราคาในลักษณะนี้มักจะบ่งชี้ว่าภาพอุปสงค์ไม่ค่อยดีนัก
ตลาดหุ้นเอเชียส่วนใหญ่ถูกจํากัดให้เริ่มเซสชั่นในวันพุธ ยกเว้น Nikkei ที่เริ่มต้นปี 2024 ได้อย่างยอดเยี่ยมโดยแตะระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ตลาดอยู่ในโหมด 'รอดู' ก่อนข้อมูลเงินเฟ้อที่สําคัญทั้งหมดของสหรัฐฯ
