الأسواق تبدأ بحذر لعام 2024... حتى الآن...
إذا كان أول جلسة في الولايات المتحدة لهذا العام مؤشرا، فقد بدأت الأسواق المالية عام 2024 بنبرة أكثر حذرا بدلا من النهاية المتساهلة التي شهدناها في 2023. ربما يعود ذلك إلى أن أول اختبار كبير للمشاعر سيأتي في شكل رواتب غير الزراعية يوم الجمعة. ظل سوق العمل الأمريكي حادا طوال عام 2023، وإذا أظهرت بيانات ديسمبر أي شيء مفاجئ للصعود، فقد يختبر ذلك على الأقل أعصاب الأسواق التي تتوقع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المتحفظة بشكل واضح في 2024.
من ناحية أخرى، إذا كانت أرقام الرواتب ضعيفة قليلا، فقد يعيد ذلك الزخم للأصول المخاطرة. لذا، مع وجود بيانات الوظائف الرئيسية ومحاضر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المستحقة قبل نهاية الأسبوع، هناك جو من الحذر نظرا للفجوة التي لا تزال قائمة بين الأماكن التي يرى فيها الأسواق والاحتياطي الفيدرالي مستويات أسعار الفائدة التي تنتهي بها 2024. id="">الدولار الأمريكي، الذي كان يتلقى مبيعات ثقيلة خلال الربع الرابع من 2023، بدأ العام الجديد بنبرة أكثر إيجابية مع دعم من ارتفاع عوائد السندات. خسر مؤشر الدولار (DXY) بنسبة 2٪ في العام الميلادي الماضي، حيث حدث معظم الضرر في الشهرين الأخيرين من العام حيث تحول اهتمام السوق إلى توقع تخفيضات أسعار الفائدة بدلا من أي زيادات إضافية. كان مؤشر DXY يتداول بسهولة فوق مقبض 106 في أوائل نوفمبر، رغم أنه بحلول نهاية ديسمبر كان المؤشر يواجه معركة للبقاء فوق علامة 100. لبداية العام الجديد، ارتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى حوالي 3.95٪، وتفاعل مؤشر الدولار بناء على ذلك بتجاوز مستوى 102. ما إذا كان الدولار الأمريكي قادرا على الاستمرار في التصحيح سيعتمد على كيفية استجابة عوائد السندات لبيانات الوظائف الحاسمة المقررة يوم الجمعة.
الذهب لا يزال يحافظ على مكانته رغم ارتفاع عوائد السندات والدولار الأمريكي. لم يتراجع المعدن الثمين كثيرا على الإطلاق، حيث ظل سعر السعر الفوري يحوم حول مستوى 2060 دولار (خلال ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء). يبدو أن هناك عنصرا من الشراء الآمن الذي منع الذهب من الاستسلام لارتفاع عوائد سندات الخزانة حتى الآن هذا الأسبوع. شهد الذهب عاما مميزا في 2023 (حيث ارتفع بنسبة 13٪ خلال العام) وتبدو آفاق 2024 أيضا بناءة، إذا استمرت توقعات سعر الفائدة المتواصلة الحالية من الاحتياطي الفيدرالي. البيانات الكلية في الولايات المتحدة خلال هذا الربع وتداعياتها على توقعات أسعار الفائدة ستكشف ما إذا كان الذهب سيقدم مطالبة أخرى بمستوى 2100 دولار على المدى القريب.
لا يزال سعر النفط يتفاعل مع أحدث تطورات الشحن في البحر الأحمر. ومع ذلك، انخفض السعر رغم عدم التراجع في التصعيد، حيث أوقفت ميرسك مرة أخرى مسارات في المنطقة بعد هجوم آخر. تمت إزالة علاوة المخاطر من سعر النفط رغم عدم وجود أي مؤشر على تراجع التوترات أو اضطرابات محتملة في العرض. ولكن طالما بقيت أي اضطرابات 'محتملة' وليست واقعا، يبدو أن الأسواق مترددة في شراء النفط في الوقت الحالي بعد الانخفاض الذي اقترب بنسبة 11٪ في السعر العام الماضي. كان تقلبات سوق الطاقة سمة من سمات عام 2023، وقد تتكرر في 2024 بالنظر إلى الصراع المستمر الموجود بالقرب من العديد من الدول المنتجة للنفط الكبرى.
