시장은 2024년을 신중하게 시작하고 있습니다... 지금까지는요
올해 첫 미국 세션을 보면, 금융 시장은 2023년에 보았던 다소 무심한 마무리보다는 2024년을 좀 더 신중한 태도로 시작했습니다. 이는 아마도 금요일에 비농업 고용 수치라는 첫 번째 심리 시험대가 닥칠 것이기 때문일 것이다. 미국 고용 시장은 2023년 내내 뜨거운 상태를 유지했으며, 12월 데이터가 상향 소식을 전한다면, 이는 2024년 FOMC가 지나치게 비둘기파적일 것으로 예상하는 시장의 긴장을 시험할 수 있습니다.
반대로 고용 수치가 부진하면 위험 자산에 대한 모멘텀을 다시 켤 수 있습니다. 따라서 주요 고용 데이터와 FOMC 회의록이 이번 주가 끝나기 전에 발표되면서, 시장과 연준이 2024년 말 금리 수준을 예상하는 지점 사이에 여전히 존재하는 격차를 감안할 때 신중한 분위기가 감돌고 있습니다. id="">2023년 4분기 동안 큰 매도세를 겪었던 달러는 채권 수익률 상승에 힘입어 더 긍정적인 기세로 새해를 시작했습니다. 달러 지수(DXY)는 지난 연도에 2% 하락했으며, 대부분의 타격은 연말 마지막 두 달에 발생했으며, 시장의 관심이 추가 인상보다는 금리 인하 예상으로 옮겨갔기 때문입니다. DXY는 11월 초에는 106 핸들 위에서 안정적으로 거래되었으나, 12월 말에는 100 지점 이상을 유지하기 위한 싸움에 직면했습니다. 새해를 시작하며 10년 만기 채권 수익률이 3.95% 근처까지 다시 상승했고, 달러 지수도 이에 따라 102 수준을 넘어 반응했습니다. 달러가 되돌림을 계속할 수 있을지는 이번 금요일 발표될 중요한 고용 지표에 대한 채권 수익률의 반응에 달려 있습니다.
금은 채권 수익률과 달러가 상승했음에도 불구하고 여전히 경쟁력을 유지하고 있습니다. 귀금속은 크게 하락하지 않았으며, 현물 가격은 수요일 아시아 거래 초반 동안 여전히 2060달러 수준 근처를 유지하고 있습니다. 이번 주 지금까지 금이 국채 수익률 상승에 굴복하지 않은 것은 안전한 피난처 매수 전략이 있는 것으로 보입니다. 금은 2023년에 13% 상승하며 두드러진 한 해를 보냈고, 현재 비둘기파 성향의 연준 금리 기대가 유지된다면 2024년 전망도 긍정적으로 보입니다. 이번 분기 미국의 거시적 지표와 금리 전망에 미치는 영향은 금이 단기적으로 2100달러 수준에 대해 다시 한 번 주장할지 여부를 보여줄 것입니다.
유가는 홍해 해운의 최신 동향과 계속 상호작용하고 있습니다. 그러나 상황이 완화되지 않았음에도 가격이 다시 하락했고, 마에르스크는 또 다른 공격 이후 해당 지역 노선을 중단했다. 긴장과 공급 혼란 완화 조짐이 보이지 않음에도 불구하고 유가에서 위험 프리미엄이 제거되었습니다. 하지만 어떤 혼란도 현실이 아닌 '잠재적'에 머무르는 한, 지난해 유가가 거의 11% 하락한 이후 시장은 현재 석유 매도 투자를 주저하는 듯하다. 에너지 시장 변동성은 2023년의 특징이었으며, 2024년에도 주요 석유 생산국 근처에서 벌어지는 분쟁 때문에 다시 그럴 수 있습니다.
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