市場は2024年を慎重に始めています...これまでのところ
今年最初の米国会場を見る限り、金融市場は2024年を2023年のやや軽率な終わり方ではなく、より慎重な形で始めています。これはおそらく、金曜日に非農業部門の雇用統計という形で最初の大きな感情的試練が訪れるからでしょう。米国の雇用市場は2023年を通じて熱調を維持しており、もし12月のデータが上昇の驚きをもたらすなら、少なくとも2024年の公開市場(FOMC)が明らかにハト派寄りになると予想する市場の神経を試す可能性があります。
逆に、雇用統計がやや低調であれば、リスク資産の勢いが再び引き起こされる可能性があります。したがって、主要な雇用データやFOMC議事録が週内に発表される中、市場とFRBが2024年末の金利水準を見定める距離との間にはまだギャップがあることから、慎重な空気が漂っています。 id="">2023年第4四半期に大幅な売りを受けていた米ドルは、債券利回りの上昇に支えられ、新年をより好調に迎えました。ドル指数(DXY)は昨年間で2%下落し、その主なダメージは年末の2か月間に起こり、市場の関心はさらなる利上げではなく利下げの期待に移ったためです。11月初旬にはDXYは106のハンドルを快適に上回って取引されていましたが、12月末には100の台を上回るための戦いに直面していました。新年の始まりにあたり、10年物債券利回りは再び3.95%付近まで上昇し、ドル指数もそれに応じて102の水準を上回りました。USDが戻りを続けられるかどうかは、今週金曜日に発表される重要な雇用データに対する債券利回りの反応次第です。
金は債券利回りや米ドルの上昇にもかかわらず、依然として持ちこたえています。貴金属は大きく下がらず、スポット価格は依然として2060ドル付近で推移していました(水曜日のアジア早盤取引時間中)。今週これまでのところ、金が米国債利回りの上昇に屈しなかったセーフヘイブン買いの要素があるようです。金は2023年に13%上昇し、2024年の見通しも現在のハト派的なFRB金利予想が維持されれば、前向きに見えます。今四半期の米国のマクロデータと金利見通しへの影響は、金が近い将来に再び2100ドル水準に求めるかどうかを左右します。
原油価格は紅海の最新の海運動向と引き続き変動しています。しかし、エスカレーションが収まらないにもかかわらず価格は一時下落し、マースクは再び地域内の路線を停止しました。緊張や供給の混乱が緩和する兆しは見られないものの、原油価格のリスクプレミアムは取り下げられています。しかし、混乱が現実ではなく「可能性」にとどまっている限り、昨年価格が約11%下落したことを受けて、市場は現在石油のロングポジションに慎重なようです。エネルギー市場の変動性は2023年の特徴であり、2024年にも多くの主要産油国で続く紛争を考えると再びそうなる可能性があります。
