期中選舉結果出爐，非農就業數據優於預期
上週，美國期中選舉結果正式出爐，民主黨重新取得參議院與眾議院的控制權。市場參與者開始擔憂，AI 資料中心建設可能面臨更嚴格的審批程序，以及相關政策轉變。
此外，市場也對 AI 產業龐大資本支出的投資回收時程感到不安，加上融資環境仍存在不確定性，進一步引發市場中持倉過度集中的熱門交易出現一波平倉潮。
那斯達克指數上週下跌 3.4%，資金明顯流出科技股，尤其是與 AI 及半導體相關的類股。
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除了期中選舉，另一項上週公布的重要數據，是美國 10 月非農就業報告。數據表現大幅優於市場預期：美國經濟新增 16.5 萬個就業機會，遠高於市場預估的 6.5 萬個，也超過過去 12 個月平均每月增加 4.8 萬個的水準。失業率則降至 4.1%，低於市場預期的 4.2%。
薪資成長同樣略優於預期，平均時薪年增 3.1%、月增 0.4%，顯示勞動市場仍具韌性，薪資相關的通膨壓力也持續存在。這些數據進一步強化市場對聯準會 12 月升息的預期，市場隱含的至少升息 25 個基點機率一度攀升至約 80%。
數據公布後，美元指數大漲 0.7%，重新站上 102 關卡，創下近五個月來最大的單日漲幅。
上週黃金市場則出現一波顯著漲勢。現貨黃金從週初約 3,880 美元一路攀升，週四觸及 4,147 美元的單週高點，全週漲幅約 5%。
此次金價大幅上漲的主要催化因素，是美國期中選舉結果。民主黨取得國會參眾兩院控制權後，市場迅速反映財政政策可能轉變，以及聯邦政府支出可能縮減的預期。隨之而來的是美元與美國公債殖利率雙雙走弱，為金價反彈創造有利條件。
然而，金價面臨的下行壓力尚未完全消除。主要不利因素包括：市場對聯準會 12 月升息的預期升溫、美國科技股若大幅拋售可能引發流動性緊縮，以及地緣政治與能源市場局勢可能出現變化。
短期而言，金價在 4,200 至 4,250 美元區間面臨阻力，下方支撐則位於 4,060 至 4,000 美元區間。
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至於原油市場，上週則經歷了大幅重新定價。WTI 原油從 10 月底接近 105 美元的高點，大幅下跌至約 86.65 美元；Brent 原油也從約 117.42 美元回落至約 93.39 美元，單週跌幅超過 12%。
此次油價急跌的催化因素是美國期中選舉。民主黨贏得國會參眾兩院後，市場迅速反映美國政局可能陷入「政治僵局」的預期。這也意味著，川普政府可能尋求緩和與伊朗的緊張關係，降低中東地區供應中斷的風險。
與此同時，原油基本面指標也有所轉弱：中東原油現貨溢價已回落至衝突前水準；沙烏地阿美（Saudi Aramco）則將供應亞洲客戶的阿拉伯輕質原油官方售價（OSP）每桶下調 2 美元，降至 2020 年 5 月以來的最低水準。
然而，美國在期中選舉後恢復對伊朗採取軍事行動的可能性仍不容忽視。值得注意的是，川普總統上週五表示，政府很快就會決定是否尋求和平協議，或「摧毀伊朗剩餘的軍事力量」。這番言論凸顯相關情境確實存在發生的可能性。
Brent 原油短期阻力位落在 103 至 104.7 美元區間，下方支撐則位於 92 至 89 美元區間。
展望本週，市場焦點將集中在週二公布的美國 10 月消費者物價指數（CPI），以及 AI 產業的重要財報。
10 月 CPI 是聯準會 12 月政策會議前，最後一項重要的通膨數據。目前市場預期聯準會 12 月升息的機率約為 80%；若 CPI 高於預期，可能進一步壓縮科技成長股的估值，並對金價造成壓力。
AI 雲端服務商 CoreWeave 預計於週二收盤後公布第三季財報。相較於營收成長，交易員更關注該公司積極擴張基礎設施所帶來的融資風險與債務負擔。
另一方面，市場傳出 Anthropic 最快可能於本週啟動 IPO 路演，且據報估值區間已向下調整。此事件可能影響市場對 AI 資產在一級市場定價的看法。
（部分圖片由 AI 技術輔助生成，僅供示意用途。）
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