政治變數球被拋向金融市場
近幾週，美國政治局勢讓交易員們遭遇了一些意外，但可以說，考慮到當時的情況，金融市場仍然相當穩健。自7月13日以來，市場不斷吸收有關川普遭暗殺未遂的消息、共和黨全國代表大會、拜登退出以及賀錦麗成為推定提名人的消息。雖然上週美國指數出現了一些大幅波動，但這主要是為了預期的利率下降而調整市場，而非政治事件的回應。這顯示利率狀況仍是金融市場目前的主要驅動力。
但這並不代表金融市場在現在到十一月大選前不會遇到更多「政治」上的波折。尤其是在選舉日臨近之際，屆時誰將在2025年1月坐進橢圓形辦公室的局勢可能更加明朗。因此，我們可能需要再等一段時間，讓選舉開始在金融市場引起更大波瀾，因為投資人評估總統更替可能如何影響美元、通膨，進而影響2025年利率走勢。
至於當前，本週美國經濟日曆上圈出的關鍵事件是美國GDP和核心PCE物價指數。這兩組數據預計將較先前數據微調，超出預期的程度將會影響市場對年底前聯準會降息幅度的定價。核心PCE數據可能是聯準會官員下一次會議（七月底）中最可能影響其語氣的指標。如果我們碰巧看到核心PCE數據特別強勁，可能會引發更多關於首次降息時機的疑問（市場此時幾乎已完全預期九月降息）。
本週黃金市場似乎在核心PCE數據公布前暫時喘息，美元持續走強，壓制了貴金屬。上週黃金創下歷史紀錄，但現貨價格在2400美元關口上下波動，情況較為平淡。2428美元阻力位，2382美元支撐近期阻止進一步下跌。整體來看，買家對黃金仍持熱忱，從價格淺度下跌可見一斑，但核心個人消費支出物價指數（Core PCE Price Index）的溫和讀數可能仍需加速上行（基於降息預期）。
油價在加薩停火談判中承受壓力，風險溢價實際上被剝離。不過如果這方面沒有進一步進展，反彈仍有可能。除了地緣政治因素外，石油市場可能仍對利率前景保持敏感，寬鬆的貨幣政策環境通常有利於能源消費的成長。
在外匯方面，美元指數（DXY）因美元獲得避險資金流入，緩慢但穩定地前進。上週此時，DXY徘徊在103.65左右，但指數現已推升至104.45（截至週三亞洲交易時段）。但未來美國GDP和核心PCE數據，很可能是美元未來走向的最大決定因素。
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