مفاجآت سياسية تلقى في الأسواق المالية
في الأسابيع الأخيرة، تعرض المتداولون لبعض المفاجآت من المشهد السياسي الأمريكي، لكن يمكن القول إن الأسواق المالية لا تزال صامدة بشكل جيد بالنظر إلى الظروف. منذ 13 يوليو، استوعبت الأسواق أخبار محاولة اغتيال ترامب، ومؤتمر اللجنة الوطنية الجمهورية، وانسحاب بايدن، ومرشح هاريس المفترض. على الرغم من أننا لاحظنا بعض التحركات الكبيرة على المؤشرات الأمريكية الأسبوع الماضي، إلا أن ذلك كان في الغالب إعادة تموضع قبل انخفاض أسعار الفائدة المتوقع، وليس استجابة للأحداث السياسية. وهذا يشير إلى أن صورة أسعار الفائدة لا تزال المحرك الرئيسي للأسواق المالية في الوقت الحالي.
لكن هذا لا يعني أننا لن نواجه بعض العقبات 'السياسية' الأخرى في الطريق للأسواق المالية بين الآن وانتخابات نوفمبر. خصوصا مع اقتراب يوم الانتخابات، حيث قد تصبح الأمور أكثر وضوحا بشأن من سيجلس في المكتب البيضاوي في يناير 2025. لذا، قد نحتاج إلى الانتظار لفترة أطول حتى تبدأ الانتخابات في إثارة ضجة أكبر في الأسواق المالية بينما يقيم المستثمرون كيف يمكن أن يؤثر تغيير الرئاسة على الدولار الأمريكي والتضخم وبالتالي مسار أسعار الفائدة في 2025.
أما بالنسبة للحاضر، فإن بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي ومؤشر أسعار PCE الأساسي هذا الأسبوع هي الأحداث الرئيسية التي تم تحديدها في التقويم الاقتصادي. من المتوقع أن ترتفع مجموعتي البيانات من قراءاتهما السابقة، وسيكون الاحتمال إلى أي مدى قد يتجاوزان التوقعات هو ما قد يؤثر على أسعار السوق فيما يتعلق بمقدار تخفيضات أسعار الفائدة المتوقع من قبل نهاية العام. بيانات PCE الأساسية هي التي قد تؤثر أكثر على نبرة مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعهم القادم (في نهاية يوليو). إذا رأينا نسخة من مؤشر PCE الأساسي ذات المظهر الحار بشكل خاص، فقد يثير هذا بعض التساؤلات حول توقيت أول خفض سعر فائدة (الأسواق قد قامت تقريبا بتحديد سعر الفائدة بالكامل في سبتمبر حتى الآن).
يبدو أن سوق الذهب يأخذ استراحة هذا الأسبوع استعدادا لبيانات مؤشر PCE الأساسية، مع استمرار قوة الدولار في كبح هذا المعدن الثمين. في الأسبوع الماضي، شهد الذهب أسبوعا قياسيا، لكن الأمور أصبحت أكثر هدوءا مع تغير سعر السعر الفوري على جانبي مستوى 2400 دولار. المقاومة تنتظر عند 2428 دولار، بينما منع الدعم عند 2382 مؤخرا المزيد من التحرك نحو الجانب الهابط. بشكل عام، لا يزال المشترون متحمسين للذهب كما يتضح من الانخفاضات السطحية في الأسعار، ومع ذلك قد تكون هناك حاجة إلى قراءة معتدلة لمؤشر أسعار PCE الأساسي لتسريع الصعود (وفقا لتوقعات خفض الفائدة).
تعرض سعر النفط لضغوط في محادثات وقف إطلاق النار في غزة، حيث تم تقليص علاوة المخاطر فعليا من السعر. ومع ذلك، إذا لم نشهد أي تقدم إضافي في هذا المجال، فلا يزال من الممكن حدوث ارتداد. بعيدا عن الجغرافيا السياسية، من المرجح أن تظل أسواق النفط حساسة لتوقعات أسعار الفائدة، مع بيئة سياسة نقدية أكثر مرونة تساعد عموما على زيادة في استهلاك الطاقة.
في العملات الأجنبية، يحقق مؤشر الدولار (DXY) تقدما بطيئا لكنه مستقر بفضل تدفقات الدولار الأمريكي. في هذا الوقت من الأسبوع الماضي، كان مؤشر DXY يبقى عند علامة 103.65، لكن المؤشر ارتفع الآن إلى 104.45 (حتى ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء). لكن من المرجح أن تكون بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي ومؤشر PCE الأساسي القادمة هي أكبر العوامل المحددة لاتجاه اتجاه الدولار الأمريكي من هنا.
.jpg)
