市場情緒在美國就業數據公布前顯得不穩定
市場情緒和對巨集指標的反應是善變的。有時候，如果令人失望的巨集數據能提升央行對更有利行動的希望，「壞消息就是好消息」。然而，市場對最新美國製造業數據的反應顯示，我們目前正處於「壞消息就是壞消息」的階段。美國製造業活動再次下滑，風險資產在本週初下滑，這一走勢有點讓人聯想到上個月初全球市場的情況。然而，到目前為止，這次交易尚未達到我們在八月看到的恐慌性拋售階段。
因此，儘管市場因經濟數據不佳而開局不穩，但本週可能還有更多火花。美國就業數據在金融市場穩定性方面歷來「攪局」的歷史。上個月非農就業（NFP）數據（NFP）低迷（配合日本升息）讓市場陷入混亂，投資人仍對「衰退」一詞緊張不安，這波NFP數據在市場動能及聯準會可能對利率採取行動的規模上都充滿賭注。
美國勞動市場數據難以準確判斷，鑑於過去一年數據多次下調，令人懷疑這些數據的準確度有多高。儘管如此，市場仍會對這個主要數字做出反應。共識預期是八月新增16.5萬個工作機會。如果連續第二個月，非營利人數接近10萬而非15萬，這很可能會成為市場情緒的又一掃興。儘管如此，這可能會引發聯準會要求更激進幅度降息的呼聲。美元與債券殖利率對就業數據的反應，將揭示該結果如何影響本月FOMC會議的預期。
外匯方面，美元持續從八月低點回升，空頭美元走勢顯得有些疲憊。美元指數（DXY）自上月底低點起，略高於1%反彈至該調律，短期走向將取決於美國非農就業數據如何影響FOMC利率預期。雖然美元本月整體表現較佳，但日圓仍面臨艱難表現，日本央行鷹派言論提醒市場可能還會有更多政策緊縮。 id=“ ”>黃金動能已顯示停滯跡象，美元反彈成為該貴金屬進一步上漲的障礙。現貨價格再次跌破2500美元關口（截至週三亞洲交易時段）。不過回調有限，投資人仍偏好黃金，因為目前地緣政治風險及美國利率預期下滑。值得關注的水準包括支撐位2476美元及更早的2458美元，而2508美元與2525美元則是即時阻力位。
本週美國就業數據的走勢將決定黃金是否回調或回升趨勢。如果就業數據顯示聯準會在年底前需要積極降息，這或許對黃金有利，但也可能出現因低利率而產生的風險規避。基本上，有多種情境可能導致黃金走高，但美元反彈幅度更大的風險仍然存在。 id=“ ”>其他方面，過去一週中國和美國製造業數據疲弱，影響了能源需求前景，原油價格因此下跌。油價徘徊在70美元（美金合約）附近，且下個月OPEC供應增加的前景也推低價格。然而，若油價持續低迷，令人懷疑OPEC成員是否仍願意繼續增加產量，因為這可能使原油價格從獲利角度讓某些卡特爾成員處於不舒適的境地。
