2024主旋律 --- 戰爭/大選/息口

根據世界衛生組織（WTO）截至2023年12月31日統計， 2023年全球的Covid-19 新增個案不到6,900萬例，相較於2021年的2億例及2022年的4億兩千萬例已明顯大幅減少。事實上在2023年的統計當中有近5000萬例發生在1月，嚴格意義上來說2023年全年全球的大部分時間已擺脫了Covid-19的直接衝擊， 所以2024年全球經濟活動將會全面回到疫情前。 但過去一年，烏俄戰爭持續，以哈衝突爆發，再加上各國央行相繼升息應對通膨壓力，導致投資情緒保守，經濟活動未能全面恢復。那麼在新的一年，投資人應該專注於哪些重點事件或消息呢？

首先是地緣局勢。 烏俄戰爭從爆發以來已超過710天，僵持狀態會否在春季來臨時破局最為關鍵；以哈衝突方面，需要重點關注其波及範圍是否會擴大到中東其他地區, 美國評級機構穆迪日前已下調以色列信用評等至A2。兩場地區戰爭的局勢不但直接影響原油價格，引爆全球投資者避險情緒，尤其當連接歐亞兩大洲的紅海和曼德海峽的航道已受影響，越來越多全球大型航運商貨櫃船選擇從南非好望角繞道，這樣的改變不僅影響行程時間，更讓投資人擔憂的是，隨著運輸線拉長會否產生不可預估的連鎖反應。 面對此等劍拔弩張的局面，黃金價格在11月下旬已長期站穩2000美元上方，一旦緊張局勢擴大到其他地區，將進一步推升市場避險情緒，推漲大宗商品價格。

其次是大選， 2024年全球有大大小小多場大選，其中4場大選值得重點關注。中國台灣地區1月舉行的選舉已經塵埃落定，台海局勢雖未見變化，但中美之間的角力持續，未來兩三年裡東亞地區的政治和經濟活動應予留意。 3月份則是俄羅斯總統'選舉'，雖然現任總統普丁的連任基本上無懸念，但屆俄戰爭若仍然膠著或朝不利俄羅斯方向發展，普丁今後治國方針可能因此改變，這關係著全歐洲政治和經濟走向。 緊接著的是4、,5 月的印度國會選舉，過去印度的選情或許未能吸引全球投資者的目光，隨著中美近年的貿易摩擦持續，中國以往的世界工廠地位部分被印度頂替，加上其地理位置具有製衡中國的戰略意義，理所當然的印度政治發展將受全球熱錢關注。

重頭戲當然是年末的美國總統大選，川普是否能重新上任仍是未知之數，美國內部社會走向兩極分化，國內日益激烈的矛盾是否會讓下任總統無暇兼顧國際上隨時擦槍走火進一步惡化的緊張情勢，值得投資人特別注視。

在經濟方面，2023年全球主要股票表現良好，日經指數成績尤為亮麗，漲幅達30%， 當然這數字未考慮日圓貶值因素，美國標普500指數和歐洲斯托克50指數緊隨其後，分別上升24.5%和17.3%，良好的表現足以反映全球投資者的樂觀情緒。 2024年能否延續此番好勢頭，除前述的戰爭與選舉兩大因素外，各國利率走向更為重要。 因為這才是每天實質影響大家日常生活的指標，銀行的存款利率和每月房貸還款額都受到利率調控影響。去年11月中旬至年底期間，非美貨幣強力反彈，因市場預期美聯儲今年可能轉為降息。其實投資人的預測不無道理，美聯儲自2022年開始大幅升息應對高企通膨以來，經過兩年連續升息，通膨數字已明顯回落，支持繼續升息的理由已逐漸消退。 再者，房貸還款金額上漲已對日常消費造成沉重壓力，消費支出的減少將直接降低經濟活力，美聯儲將不得不考慮繼續升息帶來打擊經濟成長的後果。

整體而言，如無意外，2024年世界將完全走出Covid-19的陰霾，經濟層面偏向樂觀，政治方層面需要關注兩場戰爭及幾場大選會是否會引發黑天鵝事件出現，大家應密切關注，及時調整投資組合和風險管理策略。