ตลาดพบว่าตัวเองอยู่ใน Limbo Tariff Limbo

ตลาดพบว่าตัวเองอยู่ในสภาวะของ 'ข้อจำกัดด้านภาษี' ในสัปดาห์นี้ หลังจากคำตัดสินของศาลฎีกาที่ระงับภาษีที่กำหนดภายใต้ IEEPA ทำให้เกิดคำถามมากกว่าคำตอบว่ากลยุทธ์ภาษีของทรัมป์จะเกิดขึ้นอย่างไรในปี 2026ในขณะที่ศาลจะยกเลิกภาษีฉุกเฉินกว้างเป็นโมฆะ แต่หน้าที่เฉพาะภาคส่วน (เช่น ค่าโลหะภายใต้มาตรา 232) ยังคงไม่สมบูรณ์ทรัมป์ตอบสนองโดยข่มขู่พื้นฐานภาษีทั่วโลก 10% โดยอาจเพิ่มขึ้นเป็น 15% สำหรับประเทศที่ไม่ปฏิบัติตาม ทำให้ข้อตกลงการค้าที่มีอยู่ตั้งแต่ปี 2025 และความเป็นไปได้ที่จะมีการคืนภาษีในอากาศตลาดยังคงคาดเดาว่าประเทศที่มีอัตราที่ตกลงกันสูงกว่าจะได้รับการบรรเทาหรือเผชิญกับแรงกดดันใหม่หรือไม่ และรายได้ที่รวบรวมอย่างผิดกฎหมายจะต้องได้รับการคืนเงินหรือไม่

ดังนั้น เนื่องจากชะตากรรมของข้อตกลงก่อนหน้านี้และการคืนเงินที่อาจเกิดขึ้นยังไม่ได้รับการแก้ไข ตลาดขาดความเชื่อมั่นที่สูงขึ้นในสัปดาห์นี้ทำให้เกิดความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นว่าการเร่งการยอมรับ AI จะเป็นผลบวกสุทธิต่อสังคมและเศรษฐกิจหรือไม่ เนื่องจากความเสี่ยงของงานขาวๆ และเห็นได้ชัดว่าสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงกำลังเผชิญกับความรวดเร็วเพียงเล็กน้อยในอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ปรับตัวสูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับเงินเยน เนื่องจากคำถามที่เกิดขึ้นว่าBOJ สามารถเพิ่มอัตราดอกเบี้ยได้อย่างไรในขณะที่รัฐบาลทาไกจิกำลังดำเนินการขยายตัวทางการคลังซึ่งทำให้ DXY สามารถปีนขึ้นไปอีกประมาณ 97.80 หลังจากลดลงเหลือ 97.33 หลังการปกครอง

ความไม่แน่นอนด้านภาษีที่ต่ออายุเพิ่มขึ้นทำให้โลหะมีค่าเพิ่มขึ้น โดยผู้ค้าหันไปใช้ทองคำและเงินเป็นเกมที่ปลอดภัยทองคำเพิ่มขึ้นถึง 5% ในช่วงห้าวันที่ผ่านมา เนื่องจากการไม่แก้ไขภาษีและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยสหรัฐฯดูพร้อมที่จะทำการโจมตีทางทหารต่ออิหร่านการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านมีกำหนดไว้ในวันพฤหัสบดีในเจนีวา ความคืบหน้าสู่ข้อตกลงนิวเคลียร์อาจลดความต้องการที่ปลอดภัยและแรงกดดันทองคำ แต่การล่มสลายหรือการดำเนินการทางทหารที่ใกล้เข้ามาอาจส่งผลให้การเดินหน้าสูงขึ้นอีกครั้งระดับที่ต้องดู ได้แก่ การสนับสนุนที่ 5086 ดอลลาร์และ 5023 ดอลลาร์ โดยมีแนวต้านประมาณ 5250 ดอลลาร์อยู่ระหว่างทองคำและแนวโน้มที่จะรันไปที่ 5300—$5400แม้ว่าทองคำจะไม่ดูเหมือนกันกระสุนเหมือนเดิม แต่ทองคำยังคงได้รับประโยชน์จากอัตราภาษีและลมทางการเมืองที่มีอยู่ซึ่งอาจขัดขวางสินทรัพย์อื่น ๆ แม้ว่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์จะจำกัดการเพิ่มขึ้นอีก

น้ำมันเป็นอีกหนึ่งสินทรัพย์ที่มีโชคดีเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านราคาอาจมีเบี้ยประกันความเสี่ยงทางการเมืองเนื่องจากอาจหยุดชะงักของอุปทานหากสหรัฐฯ มีส่วนร่วมทางทหารหากไม่มีความตึงเครียดนี้ น้ำมันดิบมีแนวโน้มที่จะซื้อขายต่ำลงเนื่องจากภาพอุปทานส่วนเกินที่คาดการณ์ไว้ในปี 2026การพัฒนาในเชิงบวกในเจนีวาในสัปดาห์นี้จะสร้างแรงกดดันลดลงต่อน้ำมันในขณะที่การสลายเพิ่มเติมอาจทำให้ราคาสูงขึ้นจากระดับปัจจุบัน