미국 무역 협정의 비대칭적 성격은 시장을 씁쓸한 감정으로 만들었다

그러나 체결된 무역 협정의 명백하고 비대칭적인 성격(미국이 무관세 중 낮은 조건을 무역 파트너에게 부과하는 약 15-20% 관세보다 낮게 적용되는 경우)은 시장에 다소 씁쓸한 감정을 남겼습니다. 씁쓸한 점은 무역 협정이 서류상으로 미국에 크게 유리하게 작용하는 것처럼 보이기 때문이지만, 최종 관세가 이전에 미국 대통령이 위협했던 수준보다 받아들이기 쉽다는 점에서 달콤하다. 이러한 씁쓸한 맛이 시장이 거래에 대한 열정을 유지하는 데 어려움을 겪고 있는 이유이며, 미국 무역 파트너들은 트럼프 백악관 복귀 이전보다 더 어려운 무역 장벽과 경제적 도전에 직면해 있다고 볼 수 있다. id="">미중 무역 협상이 다소 신중해진 또 다른 이유로, 관세 중단이 8월 12일 마감일을 넘길지 여부를 지켜보면서 다소 신중해졌습니다. 관세 유예 연장에 실패하면, 세계 최대 경제대국이 다시 관세 인상을 시작할 경우 위험 자산에 큰 타격을 줄 수 있습니다. id=""> 달러는 이달 말 마감일을 앞두고 체결된 무역 협정들로 인해 상승세를 보이고 있으며, 미국이 협상 테이블에서 승자로 떠오르고 있다는 인식이 돌고 있다. 달러 지수(DXY)는 수요일 아시아 거래 시간 기준 98.80까지 상승했습니다. 달러가 더 랠리할 수 있을지는 이번 주 FOMC가 어떤 분위기를 보일지에 달려 있을 수 있습니다. 금리 인하는 예상되지 않지만, 트럼프가 연준 의장에 대해 노골적으로 비판한 것이 연준의 비둘기 성향을 이끌기에 충분했는지 지켜보는 것은 흥미로울 것이다. 만약 미국 중앙은행이 향후 분기에서 금리 인하에 더 기울어진다면, 이는 달러에 타격을 줄 수 있습니다. id="">금은 이번 주 미국 무역 협정과 다시 상승하는 달러로 인해 위세에 빠졌습니다. 금값은 3300달러 수준까지 하락했으나 매수세가 상승해 가격을 안정시켰고, 미국 수익률이 하락(화요일에 10년물국채 수익률이 약 10bp 하락)과 최근 미중 회담의 불확실한 결과가 귀금속이 소폭 회복을 도왔다. 수요일 아시아 초반 거래 시간대에 현물 금이 $3327 부근에 머무르고 있는 가운데, 주목할 만한 수준으로는 심리적 3400 수준보다 앞선 $3352와 $3378 저항선이 있습니다. 하락세에서는 최근 하락세를 보호한 $3300 지지선이 다시 나타나고 있습니다. 만약 미국과 중국이 8월 12일 마감일을 넘기고 관세 유예를 연장한다면, 안전자산 수요 감소로 인해 금에 압박을 받을 수 있습니다. 반대로 합의가 이루어지지 않으면 금은 3,400달러 방향으로 다시 상승할 수 있습니다.

트럼프가 러시아에 대한 마감일을 50일에서 10일로 강화하자 유가에 대한 긴박감이 다시 돌아왔다. 러시아 석유에 대한 잠재적 2차 관세 일정이 앞당겨지면서 이번 주 원유 가격은 약 5% 급등했으며, 공급 위험도 고려되고 있습니다. 2차 제재가 러시아의 최대 석유 고객국(중국, 인도, 터키)의 구매 결정에 어떤 영향을 미칠지는 아직 명확하지 않지만, 이들이 에너지 수요를 다른 곳에서 조달해야 할 가능성은 이번 주 유가를 다시 활성화시켰다. 하지만 유가가 얼마나 크게 상승할 수 있는지에는 한계가 있을 수 있으며, OPEC+는 9월에 다시 생산량을 늘리려 할 가능성이 큽니다. 현재로서는 석유 거래가 헤드라인에 주도되고 있으며, 미중 무역 협상의 다음 단계도 가격에 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 양국 간 요금 유예 연장이 실패하면 에너지 가격에 압박이 갈 가능성이 큽니다.