金利見通しをめぐる綱引きが続く

ウォーラーが2024年の金融緩和率の見通しに冷水を浴びせ、債券利回りと米ドルは再び勢いを増しました。10年物国債の利回りは心理的な4%水準を数ポイント上回り、株式市場の信頼感を揺るがしました。一方、ドルは2024年初めに再び逆転し、ドル指数(DXY)は103の水準を上回りました。米ドルの最新の上昇は、2023年末にドルが下落したという噂が大きく誇張されていたことを思い出させるものかもしれません。特に、金利見通しの再形成を受けて債券利回りがさらに上昇し続ける場合、なおさらです。 id="">ドルと債券利回りの再活性化は、ある程度金価格の下から崩れました。貴金属は1%下落し、水曜日のアジア取引時間帯にスポット価格は2028ドル付近で推移しました。地政学的緊張が緩和するどころか高まる中、セーフヘイブンの買い入れが金価格の下限となる可能性が高いです。しかし、マクロ経済データやFRBの言葉が金利見通しにさらなるタカ派的なシフトを引き起こしれば、金価格は2,000ドルの水準を下回る直前に迫る可能性があります。言い換えれば、金価格の短期的な運命はおそらく債券市場の手に委ねられているのです。

地政学的環境は引き続き原油価格に影響を与えています。紅海周辺の紛争により船舶見通しは不確かですが、それにもかかわらず、原油価格にリスクプレミアムが組み込まれている様子はほとんど見られません。もし航路がより大きく妨害されれば、石油市場だけでなく、世界経済全体の価格にも影響を及ぼす可能性があります。したがって、現在紅海周辺で起きていることは、石油と世界的なインフレの激化を引き起こす可能性があります。WTI契約は1月の大半を71ドルから74ドルの範囲で取引していますが、中東の紛争が続く中、上昇の余地があります。