Les données sur l'inflation américaine vont-elles sceller l'accord pour une baisse des taux en septembre ?

L'or au comptant a atteint des niveaux autour de 3674 $, juste à côté de la résistance à 3675 $, aidé en partie par des offres de refuge supplémentaires lorsque les nouvelles des frappes israéliennes sur le Hamas à Doha sont apparues sur les fils. Des prises de bénéfices et une hausse du dollar ont ensuite fait reculer l'or en dessous de 3650 dollars, avant le support à 3624 dollars et 3603 dollars. L'or semble toujours prêt à gagner davantage avant la fin de l'année, alors que les données économiques continuent de plaider en faveur d'une série de réductions des taux d'intérêt de la part de la Fed. Les données sur l'inflation américaine de cette semaine pourraient être déterminantes pour savoir si l'or se négocie plus près de 3700 $ ou de 3500 $ d'ici la fin de la semaine.

Comme nous l'avons mentionné, les données sur l'emploi aux États-Unis ont sans doute déjà coché la case en ce qui concerne les arguments de la Fed en faveur d'une baisse des taux, et les données à venir sur l'IPC pourraient faire pencher la balance en faveur d'une baisse. À moins d'une surprise désagréable, c'est-à-dire à la hausse. Si l'IPC en glissement annuel reste inférieur à 3 %, cela devrait suffire à maintenir les attentes en faveur d'une baisse des taux ce mois-ci. Mais toute hausse supérieure à 3 % pourrait mettre des bâtons dans les roues, étant donné les questions qu'elle soulèverait sur l'agressivité avec laquelle la Fed pourrait réduire ses taux alors que l'inflation s'accélère. Les données de l'IPC sont attendues jeudi, et avant cela, nous verrons comment les prix de gros se comportent lorsque les données de l'IPP seront publiées mercredi.

Sur le marché des changes, le dollar a été pénalisé par la faiblesse des chiffres de l'emploi américain et par l'anticipation d'une baisse des taux d'intérêt de la Fed. L'indice du dollar (DXY) est sous pression en dessous du niveau de 98, mais un léger rebond des rendements des bons du Trésor a permis au dollar de sortir de ses plus bas hebdomadaires. Le DXY se négocie actuellement au-dessus du support mineur à 97,40 et en dessous de la résistance à 98. En fin de compte, les données sur l'inflation de cette semaine dicteront la direction que prendra le dollar, des chiffres solides étant susceptibles de soutenir la monnaie alors qu'une faiblesse pourrait la pénaliser.

La décision de l'OPEP+, ce week-end, d'augmenter à nouveau les taux de production en octobre a pesé sur le prix du pétrole, même si l'ampleur des augmentations (137 000 barils par jour) est moins importante que les mois précédents. Ce facteur, combiné aux risques géopolitiques (poursuite de la guerre entre la Russie et l'Ukraine, frappes israéliennes sur des cibles à Doha), a contribué à limiter la chute du pétrole. La décision de l'OPEP+ de donner la priorité à la part de marché plutôt qu'au prix du baril de pétrole signifie que la tendance à la baisse du marché pétrolier demeure, mais les risques géopolitiques persistants signifient que des pics de prix restent possibles. Les niveaux techniques à surveiller pour le brut américain cette semaine comprennent un support à 61,95 $ et une résistance à 63,23 $.

La réunion de la BCE aura lieu jeudi, mais aucune modification des taux d'intérêt n'est attendue, et le PIB du Royaume-Uni est attendu vendredi et devrait afficher un recul. Les principaux indices américains ayant tous clôturé à des niveaux record (mardi), une grande partie de l'optimisme actuel du marché repose sur la perspective d'un assouplissement prochain des conditions monétaires. Les opérateurs espèrent donc que l'IPC sera faible, ce qui permettrait de conclure à une baisse des taux d'intérêt de la Fed la semaine prochaine. Toutefois, la question de savoir si l'inflation coopère à cet égard est une autre affaire.

‍