Les actifs à risque bénéficient d’un certain soulagement
Les actifs à risque ont bénéficié d’un certain soulagement cette semaine sur deux fronts. Premièrement, il n’y a pas eu de nouvelles mesures d’escalade au Moyen-Orient entre Israël et l’Iran, et deuxièmement, la saison des résultats des entreprises américaines pour le premier trimestre 2024 a de nouveau donné ses promesses. Comme cela a été le cas lors des dernières saisons de résultats, la tendance est que les entreprises du S&P500 dépassent les attentes, et bien qu’il reste encore du chemin à parcourir avant la fin de la saison des résultats du premier trimestre, les premiers signes sont positifs. Les résultats montrent que les actions ont repris après avoir subi des dégâts la semaine précédente.
Tesla faisait tout parler mardi, et bien que les chiffres de ventes et de bénéfices du constructeur de VE aient été encore plus décevants que prévu, l’entreprise a réussi à regagner un peu de faveur auprès des investisseurs en relançant les plans pour fabriquer un véhicule plus abordable. Si cette nouvelle a offert un répit aux actions Tesla, il reste à voir comment ce nouveau modèle Tesla s’en sortira face à la concurrence croissante des constructeurs chinois de véhicules électriques lorsqu’il arrivera enfin en concession.
Alors que les marchés boursiers mondiaux sont en rebond, le prix de l’or a évolué dans l’autre sens. Le métal précieux a chuté cette semaine en raison d’un ralentissement de la demande d’achat en havre refuge, en raison de l’absence de nouveaux titres négatifs provenant des foyers géopolitiques à travers le monde. La demande de refuge sûr a été un moteur principal du prix de l’or ces derniers temps, et pour l’instant du moins cette demande d’achat s’est atténuée.
Les précédents reculs de l’or ont été peu profonds, les acheteurs attendant en coulisses l’achat du métal jaune, et il pourrait en être de même cette fois, bien que le fort USD et les rendements élevés des obligations offrent des vents contraires à l’or. Pour maintenir cette dynamique haussière plus large, des niveaux de support à 2307 $ et 2279 $ pourraient devoir se maintenir pour éviter un retour plus important vers 2239 $. À la hausse, une résistance immédiate attend à 2350 $.
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Dans les cercles monétaires, le dollar reste bien soutenu, bien que l’indice du dollar (DXY) ait perdu la poignée 106 après des données manufacturières américaines étonnamment faibles. Pendant ce temps, le yen reste faible avant la réunion de la BOJ vendredi, alors que le jeu de devinettes continue de savoir jusqu’où les responsables japonais laisseront le yen descendre avant de passer à l’intervention du marché des devises pour soutenir le yen.
Le problème pour le ministère des Finances (au Japon) est que la hausse des rendements obligataires américains est une raison clé des niveaux actuels du USDJPY, et s’ils interviennent, une grande partie de leurs efforts et de leurs munitions sera utilisée pour lutter contre le marché du trésor. Cela peut ne pas être une utilisation efficace des ressources et pourrait expliquer pourquoi nous n’avons encore vu aucune preuve d’intervention. Il sera intéressant d’entendre ce que la BOJ a à dire vendredi au sujet du yen et des perspectives d’inflation.
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En regardant vers l’avenir, les investisseurs suivront de près les chiffres progressifs du PIB américain (à échéance jeudi) ainsi que l’indice des prix PCE de base (à échéance vendredi). Les deux publications de données macroéconomiques ont la capacité d’influencer les perspectives de taux d’intérêt pour le FOMC, et en conséquence, des surprises à la hausse pourraient encore retarder le calendrier des baisses de taux aux États-Unis. L’or, le dollar américain et les marchés actions pourraient fluctuer selon la façon dont ces résultats évoluent.
