L'or atteint à nouveau de nouveaux sommets

Dans un monde parfait, la Fed préférerait probablement ne pas réduire ses taux à un moment où l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 %, mais avec un marché de l'emploi qui vacille (les chiffres mensuels des emplois non agricoles n'ayant atteint que 29 000 en moyenne au cours des trois derniers mois), le virage dovish de la banque centrale la semaine dernière avec une réduction des taux, et probablement d'autres réductions à venir d'ici la fin de l'année, semble tout à fait justifié.

Bien que le message de Powell n'ait pas vraiment dévié de la réunion du FOMC de la semaine dernière, sa mention des actions "relativement bien valorisées" a semblé attirer l'attention du marché boursier et a probablement incité les investisseurs à prendre un peu de risque. Les trois principaux indices américains ont clôturé dans le rouge mardi, après avoir atteint de nouveaux records historiques au cours de la séance précédente.

En parlant d'atteindre des sommets historiques, c'est ce que l'or a fait une fois de plus. Jerome Powell a de nouveau souligné que tout impact inflationniste des tarifs douaniers serait probablement de courte durée plutôt que durable, ce qui a eu pour effet de faire fléchir le dollar et les rendements des bons du Trésor et a permis à l'or d'atteindre de nouveaux sommets. Le prix au comptant a atteint le niveau de $3785, avant de redescendre à $3763 pendant les heures de négociation de la session matinale asiatique mercredi.

Les niveaux de $3800 semblent être la prochaine étape de la hausse historique de l'or cette année, à condition que le dollar et les rendements obligataires restent modérés et que les données macroéconomiques maintiennent la Fed sur une trajectoire dovish. Un soutien modéré attend l'or à 3752 $ et 3722 $. Mais le support clé qui doit probablement tenir pour soutenir la hausse actuelle se situe à 3610 $. Du côté supérieur, 3800 $ se profile comme une barrière technique et psychologique potentielle, mais seulement modérément.

Le pétrole reste dans une fourchette, le brut américain se situant à peu près au milieu de la fourchette d'environ 61-65,50 dollars dans laquelle il a évolué au cours des trois derniers mois. Le prix a augmenté mardi à la suite de retards dans l'entrée de la production du Kurdistan sur le marché mondial, mais l'augmentation des niveaux de production de l'OPEP+ ne permet pas aux prix du brut de s'envoler vers le haut. Les conditions de trading semblent être en place jusqu'à ce que les prix passent en dessous de 60 dollars ou au-dessus de 66 dollars. La résistance intermédiaire se situe à 64,60 dollars pour le brut américain, et le support à 62,30 dollars.

En ce qui concerne les macro-données, les chiffres définitifs du PIB américain devraient être publiés jeudi et confirmer que l'économie américaine croît à un rythme soutenu de 3,3 %. Vendredi, nous verrons les derniers chiffres de l'IPC de base de Tokyo, qui devraient passer de 2,5 % à 2,8 %. Plus l'inflation japonaise se rapproche des 3 %, plus il est probable que la BOJ (Banque du Japon) relève ses taux avant la fin de l'année.

La publication la plus importante de la semaine aura lieu vendredi avec l'indice des prix PCE de base aux États-Unis. Il s'agit de l'un des indicateurs de l'inflation les plus surveillés par la Fed, de sorte que tout écart significatif de part et d'autre de l'augmentation mensuelle de 0,2 % attendue pourrait modifier l'ampleur des réductions de taux prévues par la banque centrale américaine dans les mois à venir. Ainsi, la façon dont les cartes tombent en ce qui concerne le chiffre de l'indice PCE de base pourrait avoir un impact important sur la façon dont l'or, le dollar et le sentiment du marché boursier se comportent à la fin de la semaine.

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