L'or passe une mauvaise journée au bureau
L'or a connu une "mauvaise journée au bureau" bien qu'il n'y ait pas eu de changements significatifs sur le plan fondamental. Le dollar a légèrement augmenté, les rendements des bons du Trésor ont à peine bougé et il n'y a pas eu de mouvements majeurs de hausse ou de baisse des risques sur les marchés boursiers. Et une éventuelle réunion de Trump en Corée du Sud la semaine prochaine reste quelque peu "dans l'air" (Trump émettant quelques doutes sur la possibilité qu'elle se produise). Alors, quel a été le catalyseur de la journée "creuse" de l'or, pour ne pas dire plus ?
Le prix de l'or a chuté de plus de 5 % (mardi, pendant les heures d'ouverture des marchés européens et américains), les prises de bénéfices ayant commencé à faire boule de neige pour aboutir à une vente plus prononcée du métal précieux. La tentation était grande pour les opérateurs de prendre des bénéfices à des niveaux de prix jamais vus auparavant sur le marché de l'or.
De plus, les chiffres de l'indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis, qui pourraient être déterminants pour le nombre de baisses des taux d'intérêt de la Fed au cours du prochain trimestre, ont incité les investisseurs à dénouer leurs positions. Après la hausse record de l'or, une correction de cette nature n'était pas inattendue, notamment en raison d'indicateurs surévalués et surachetés. D'un point de vue technique, le soutien autour du niveau de 4000 $ pourrait être essentiel si l'or aspire toujours à atteindre 4500 $ à court terme.
En ce qui concerne le pétrole brut, les prix restent sous pression, même si le brut américain a rebondi sur ses récents bas niveaux. Cependant, les attentes d'une offre excédentaire (comme le prévoit l'Agence internationale de l'énergie) maintiennent les prix sous pression. Pour le pétrole américain, le support se situe à 56,70 dollars, tandis que 58,40 dollars constituent le prochain niveau de résistance sur la partie supérieure. Si le président Trump et la Chine ont une réunion productive (ou s'ils se rencontrent tout court) la semaine prochaine, tout apaisement des tensions commerciales entre les deux plus grandes économies du monde pourrait donner un répit au prix du pétrole et atténuer certaines des pressions de vente actuelles.
Sur le marché des changes, le dollar tente de se redresser maintenant que les craintes concernant les banques régionales se sont apaisées (du moins pour l'instant) et que les marchés gardent l'espoir d'éviter un scénario dans lequel les États-Unis imposeraient des droits de douane supplémentaires de 100 % à la Chine (comme l'a menacé M. Trump). L'indice du dollar (DXY) a glissé vers le niveau de 98 à la fin de la semaine dernière, mais il s'est depuis redressé pour s'échanger à 98,95 (au matin de l'Asie mercredi), aidé en grande partie par une nouvelle vague de faiblesse du yen. Sanae Takaichi étant devenue la première femme Premier ministre du Japon, sa position en faveur de la relance signifie que la BOJ (Banque du Japon) pourrait adopter une approche moins optimiste en ce qui concerne les taux d'intérêt, ce qui pèse sur le yen (le taux USDJPY a augmenté de 1,2 % au cours des cinq derniers jours).
Le rapport sur l'IPC américain de vendredi est l'événement macroéconomique principal de la semaine. On s'attend à une hausse mensuelle de 0,4 % et à un taux annuel de 3,1 % (contre 2,9 %). Si les chiffres de l'inflation dépassent les attentes, cela pourrait mettre Jerome Powell et la Fed dans l'embarras lorsqu'ils essaieront d'équilibrer les risques d'une inflation plus élevée avec un marché de l'emploi en perte de vitesse.
Les marchés mondiaux sont confrontés à plusieurs points chauds potentiels, y compris, mais sans s'y limiter, les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et la fermeture du gouvernement américain. La seule chose qui offre une sorte de filet de sécurité aux actifs à risque est la perspective de deux nouvelles baisses de taux de la Fed d'ici la fin de l'année, de sorte que si l'indice des prix à la consommation (IPC) s'avère élevé vendredi, l'appétit pour le risque pourrait s'en ressentir.
