Les marchés financiers se concentrent sur la rencontre Trump-Poutine

Et le double mandat de la Fed (inflation et marché du travail) signifie qu'elle ne peut pas se permettre de rester les bras croisés trop longtemps compte tenu des mauvaises données sur l'emploi au cours des trois derniers mois (où la croissance mensuelle moyenne de l'emploi n'a été que de 35 000 au cours de cette période). Ainsi, bien que ces dernières données sur l'inflation maintiennent la Fed sur la voie d'une réduction des taux le mois prochain, les chiffres de l'IPC du mois d'août pourraient encore mettre des bâtons dans les roues avant la réunion de septembre de la Fed s'il y a des surprises à la hausse.

Le léger résultat de l'IPC augmentant les chances d'une baisse imminente des taux d'intérêt américains le mois prochain, le dollar s'est retrouvé sous une nouvelle pression. L'indice du dollar (DXY), qui s'était rapproché du niveau 100 à la fin du mois de juillet, a maintenant glissé vers le niveau 98 en raison de l'anticipation croissante d'une baisse des taux d'intérêt américains d'ici la fin de l'année.

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La baisse du dollar a permis un rebond modéré du prix de l'or, le métal précieux oscillant autour du niveau de 3350 dollars avant la rencontre Trump-Poutine de vendredi. La perspective que les deux dirigeants parviennent à une forme d'accord mettant fin aux hostilités agit comme un plafond immédiat à la hausse du prix de l'or (car dans un tel scénario, la demande de valeurs refuges pourrait s'atténuer). Cependant, si la rencontre entre les dirigeants américains et russes en Alaska cette semaine ne résout rien et que la guerre en Ukraine se poursuit, le prix de l'or pourrait à nouveau se diriger vers les 3400 dollars. Les niveaux à surveiller comprennent un support modéré à $3320 suivi d'un support plus sévère à $3294, tandis qu'à la hausse, la résistance autour de $3380 est la barrière la plus notable avant les $3400.

Les prix du pétrole dépendent également de l'issue de la rencontre entre Trump et Poutine. Le pétrole a subi une pression à la baisse en raison des attentes selon lesquelles les deux dirigeants pourraient conclure un accord impliquant la levée des sanctions contre la Russie. Cela pourrait potentiellement ajouter quelques millions de barils de pétrole russe sur le marché par jour, et cela pourrait également entraîner la levée des sanctions secondaires sur les acheteurs de pétrole russe tels que l'Inde. Mais si la réunion n'aboutit pas à la fin du conflit entre la Russie et l'Ukraine et à la levée des sanctions russes, le pétrole pourrait rebondir, la prime de risque revenant dans l'équation des marchés de l'énergie.

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Les marchés financiers seront attentifs à la rencontre entre Trump et Poutine cette semaine, étant donné les conséquences économiques qui pourraient dépendre de la conclusion d'un accord. Les prix mondiaux de l'énergie et, par extension, les perspectives d'inflation pourraient dépendre du sort des sanctions russes existantes (y compris les sanctions secondaires sur les acheteurs de pétrole russe) au-delà de la réunion en Alaska.

Les actifs à risque ont déjà reçu une dose de bonnes nouvelles cette semaine avec la prolongation de la pause tarifaire entre les États-Unis et la Chine (pour 90 jours supplémentaires), et une nouvelle bouffée d'optimisme pourrait arriver si la rencontre entre Trump et Poutine porte ses fruits concernant une éventuelle fin du conflit entre la Russie et l'Ukraine.

Les complexités persistantes du conflit, telles que les différends territoriaux, laissent aux marchés financiers une grande marge de manœuvre pour être déçus si la réunion tant annoncée ne débouche pas sur une résolution. Quant à savoir si l'Ukraine participe à la réunion ou si elle accepte un accord, c'est une autre affaire. M. Trump sait que s'il quitte l'Alaska les mains vides en ce qui concerne un accord de paix, ou du moins une voie vers un tel accord, les perspectives ne seront pas très bonnes pour le président américain. Autant dire que tous les regards sont tournés vers l'Alaska cette semaine...    

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