La réunion de la Fed est l'événement principal de la semaine
L'or a dépassé les 3700 dollars à la veille de la réunion de la Fed qui devrait inaugurer une période de baisse des taux d'intérêt aux États-Unis. L'ascension de l'or vers les 3700 dollars a été favorisée par la baisse du dollar et par les paris selon lesquels la Fed pourrait signaler que des baisses de taux supplémentaires sont probables avant la fin de l'année. Des prises de bénéfices autour du niveau de 3700 dollars ont fait redescendre le métal précieux sous cette barre. Mais si la Fed adopte un ton particulièrement dovish lors de sa réunion, l'or pourrait repartir à la hausse. Le risque pour l'or est que le résumé des projections économiques de la Fed (SEP, ou "Dot Plots") ne soit pas aussi dovish que le marché l'attend. Les niveaux à surveiller comprennent le soutien à 3675 $, 3661 $ et 3633 $. La résistance se situe à 3703 $ et 3720 $.
Le prix du pétrole a été poussé à la hausse par de nouvelles frappes de l'Ukraine sur les infrastructures pétrolières russes, qui ont éloigné du marché une partie de l'offre de pétrole russe. Le pétrole est également soutenu par la perspective d'une baisse des taux d'intérêt aux États-Unis, qui pourrait stimuler la demande, et par la baisse du dollar. Les prix du brut américain ont gagné 2,6 % cette semaine jusqu'à présent, avec un support à 63,12 $ et 62,05 $, et une résistance à 64,90 $ et 65,54 $.
Malgré des ventes au détail supérieures aux prévisions pour le mois d'août, le dollar américain a subi de nouvelles pressions à la vente cette semaine, à l'approche de la réunion de la Fed. L'amélioration du climat économique en Allemagne a permis au taux EURUSD d'atteindre son plus haut niveau depuis quatre ans, ce qui a contribué à la chute du DXY (Dollar Index) en dessous du niveau de 97. Le DXY se négocie actuellement à 96,60, en dessous de la résistance à 96,90 et juste avant le support à 96,50. Le dollar semble peu apprécié par les investisseurs à ce stade, en prévision d'une baisse des taux de la Fed, mais si les projections économiques de la banque centrale ne sont pas aussi catastrophiques que prévu, le dollar pourrait rebondir.
La réunion de la Fed est l'événement principal pour les marchés, et bien qu'une réduction d'un quart de point soit déjà intégrée dans les prix actuels du marché, l'accent est mis sur la mesure dans laquelle les préoccupations de la Fed se sont déplacées de l'inflation vers ce qui est clairement un marché de l'emploi en stagnation. Des révisions à la baisse de près d'un million d'emplois (911k) et un dernier chiffre d'emplois non agricoles de seulement 22k auront certainement attiré l'attention du conseil d'administration de la Fed.
Alors que l'inflation américaine avoisine les 3 %, c'est sans doute sur le marché de l'emploi que la Fed tire le plus la sonnette d'alarme. Bien que la Fed ait le double mandat de s'occuper à la fois de l'inflation et du marché du travail, nous chercherons à voir si le message de la Fed reflète un changement de priorités par rapport aux réunions précédentes. Le fait que les investisseurs quittent la réunion de la Fed en s'attendant à une ou deux baisses de taux supplémentaires d'ici la fin de l'année pourrait déterminer l'évolution des actions et des autres actifs à risque pour le reste de la semaine.
