Ang liquidity ay nakakaapekto sa mga presyong nakikita ng mga trader, sa volume na available sa bawat presyo, at kung paano napupunan ang mga order. Sa KCM Trade, kinikilala namin na ang liquidity ay may mahalagang papel sa pagpepresyo, mga kondisyon sa execution, at mga panganib sa trading. Sa gabay na ito, ipapaliwanag namin ang mga pangunahing konsepto at kung paano namin pinamamahalaan ang liquidity at pag-execute ng order sa KCM Trade.
Ano ang liquidity?
Ang liquidity ay tumutukoy sa kung gaano kadaling makabili o makapagbenta ng isang asset nang hindi lubos na naaapektuhan ang presyo nito. Ang isang liquid na market ay may maraming interes sa pagbili at pagbebenta, kaya ang mga order ay karaniwang napupunan nang malapit sa quoted na presyo. Sa isang market na hindi gaanong liquid, mas kaunti ang mga order sa bawat presyo, at maaaring maging mas mahirap o mas magastos ang pag-execute nito.
Ang foreign exchange (forex) market ay desentralisado at kinakalakal nang over-the-counter (OTC). Walang iisang order book na sumasaklaw sa lahat ng kalahok, kaya ang mga presyo at available na volume ay maaaring magkaiba depende sa mga liquidity source at venue.
Ang liquidity ay nakadepende sa instrumento, trading session, laki ng order, at kondisyon ng market. Ang mga major pair gaya ng EUR/USD ay karaniwang may malalim na liquidity sa panahon ng mga aktibong session, habang ang mga hindi gaanong kinakalakal na pair ay madalas na may mas kaunting available na presyo at mas malalapad na spread. Hindi lang ito usapin kung gaano kadalas ikalakal ang isang instrumento: kinalaman din nito ang volume na available sa mga partikular na presyo at kung gaano kalayo ang maaaring igalaw ng presyo kapag napunan ang isang order.
Ano ang isang liquidity provider?
Ang liquidity provider (LP) ay isang institusyon o kalahok sa market na nagbibigay ng mga presyo para sa pagbili at pagbebenta at nag-aambag ng trading volume. Ang KCM Trade ay hindi umaasa sa iisang LP lamang; kumokonekta kami sa kombinasyon ng iba't ibang provider, at ang kombinasyong ito ang humuhubog sa mga presyo, depth, at execution na nararanasan ng mga kliyente.
Para maipaliwanag kung paano nag-aambag ang iba't ibang source sa liquidity, tingnan natin ang mga pangunahing uri ng provider at ang mga papel na ginagampanan nila sa market.
Mga bangko at institusyong pinansyal nagbibigay ng mga presyo at nagpapadali ng mga transaksyon para sa mga institusyonal na kliyente at counterparty. Karaniwan silang pinahahalagahan dahil sa kanilang depth, na nangangahulugang kakayahan nilang humawak ng mas malalaking order, lalo na sa mga major currency pair. Ang mga halimbawa ng mga kumpanya sa kategoryang ito ay ang Barclays, JPMorgan, UBS, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC, at Nomura.
Mga non-bank market maker gumagamit ng espesyalisadong teknolohiya sa pagpepresyo upang magbigay ng mga presyo sa iba't ibang instrumento. Ang kanilang mga automated system ay mabilis na nag-a-update ng mga quote, na madalas nagreresulta sa kompetitibong pagpepresyo sa itaas ng order book. Ang mga halimbawa ay ang XTX Markets, Citadel Securities, Jump Trading, Flow Traders, at Tower Research.
Mga prime-of-prime (PoP) firm nagbibigay sa mga broker ng access sa institusyonal na liquidity na maaaring hindi nila maabot nang direkta, halimbawa dahil sa mga requirement sa credit o volume. Ang mga halimbawa ay ang Saxo Bank, ISPrime, CMC Markets, ADMIS, at Finalto.
Mga ECN at electronic trading venue nagpapahintulot sa mga kalahok na mag-post at mag-match ng mga buy at sell order sa isang shared electronic platform, na madalas ay anonymous. Pinagsasama-sama nila ang mga presyo mula sa maraming kalahok sa isang lugar. Ang mga halimbawa ay ang LMAX at 360T.
Bakit mahalaga ang kombinasyon
Ang bawat uri ng provider ay may kanya-kanyang kontribusyon, gaya ng depth mula sa mga bangko o mabilis at dikit na mga quote mula sa mga non-bank market maker. Sa KCM Trade, pinagsasama-sama namin ang iba't ibang liquidity source para suportahan ang aming mga arrangement sa pagpepresyo at execution. Ang aming liquidity network ay sumasalamin sa aming business model, mga counterparty, at trading infrastructure.
Hindi kami ang nagtatakda ng mga presyo. Pinagsasama-sama namin ang mga quote mula sa isa o higit pang source sa isang feed, at kapag gumagamit kami ng ilang source, kayang buuin ng platform ang ipinapakitang bid at ask mula sa pinakamahusay na available na input, kaya ang spread ng platform ay maaaring maiba sa anumang iisang source. Kapag mataas ang volatility, o maubusan ng volume sa pinakamagandang presyo, ang mga order ay maaaring i-route sa mas malalalim na tier. Nagbabago ang aming mga kasunduan sa paglipas ng panahon, at ang paggamit ng maraming source ay hindi garantiya ng partikular na presyo o fill.
Bakit mahalaga ang liquidity sa aming mga kliyente
Ang pag-unawa sa liquidity ay makakatulong sa aming mga kliyente na bigyang-kahulugan ang mga kondisyon sa pagpepresyo at execution na nararanasan nila kapag nakikipag-trade sa amin. May ilang salik na partikular na mahalaga.
Mga Spread
Ang spread ay ang pagkakaiba sa pagitan ng bid (sell) at ask (buy) na presyo. Ang mas malalim na liquidity ay makakapagbigay ng mas makitid na spread, ngunit ang mga spread ay nakadepende rin sa volatility, sa instrument, sa pagpepresyo ng broker, at sa anumang komisyon. Maaari itong lumawak sa mga market na manipis o volatile, kaya hindi dapat ipagpalagay na laging available ang "minimum" na spread sa lahat ng oras.
Execution at slippage
Ang slippage ay ang pagkakaiba sa pagitan ng inaasahang presyo at ng presyo kung saan na-fill ang isang order. Maaari itong maging positibo o negatibo. Ang mas malalim na liquidity ay makakatulong sa pag-absorb ng mga order, ngunit hindi nito maiaalis ang slippage o magagarantiya ng partikular na presyo.
Market depth
Ipinapakita ng depth ang volume na available sa iba't ibang antas ng presyo na lampas sa pinakamahusay na bid at ask. Maaaring magpakita ang isang platform ng competitive na presyo na may limitadong volume lang sa likod nito, kaya ang mas malaking order ay maaaring mangailangan ng volume mula sa mas malalalim na antas, na magpapabago sa average na fill price. Ang ipinapakitang depth ay maaaring kumakatawan lamang sa bahagi ng liquidity na maa-access ng isang broker.
Market impact
Kapag ang isang order ay malaki kumpara sa volume na available sa quoted na presyo, maaari itong ma-fill sa ilang antas ng presyo. Maaari itong magresulta sa average na execution price na iba sa paunang quote. Ang pag-unawa sa posibilidad na ito ay partikular na mahalaga kapag nagte-trade ng mas malalaking posisyon.
Ano ang nakakaapekto sa liquidity?
May ilang salik na nakakaimpluwensya sa liquidity at sa mga kondisyon ng execution na nararanasan ng aming mga kliyente.
- Mga session: kadalasan ay tumataas ang liquidity sa mga major pair kapag nag-o-overlap ang mga pangunahing financial center.
- Mga balita at kaganapan: ang mga desisyon sa interest-rate, data sa inflation at trabaho, at mga geopolitical na kaganapan ay maaaring magpabago sa mga presyo nang mabilis at gawing hindi gaanong stable ang liquidity.
- Instrument: kadalasan ay mas aktibong na-trade ang mga major kaysa sa mga minor o exotic pair.
- Laki ng order: ang isang maliit na order ay maaaring ma-fill sa pinakamagandang presyo, habang ang isang malaki ay maaaring mangailangan ng mas malalalim na antas.
- Kawalan ng katiyakan: maaaring baguhin ng mga kalahok ang kanilang mga quote o volume nang mabilis, kahit sa mga pamilihang karaniwang aktibo.
Paano masusuri ang liquidity?
Walang iisang sukatan ang makakapaglarawan sa liquidity. Kabilang sa mga kapaki-pakinabang na indicator ang bid–ask spread, market depth, bilis ng execution, fill ratio, slippage, at katatagan ng presyo sa ilalim ng malalaking order. Dapat itong basahin nang magkakasama: ang makitid na spread ay hindi nangangahulugang maraming volume ang available sa presyong iyon, at ang mabilis na execution ay hindi garantiya na ang huling presyo ay tutugma sa quote.
Para sa karagdagang impormasyon tungkol sa aming mga liquidity arrangement, maaaring makipag-ugnayan ang mga kliyente sa aming customer support team
Ang KCM Trade sa isang tingin
Narito ang ilang mahahalagang detalye tungkol sa aming negosyo at mga serbisyo sa pangangalakal.
- Background: Nagsimula kami noong 2016 sa pagbibigay ng mga serbisyong liquidity brokerage sa mga institusyonal na kliyente, at pinalawak namin ang aming mga serbisyo sa mga retail client noong 2019 gamit ang mga ECN account.
- Scale: naglilingkod kami sa humigit-kumulang 1 milyong account ng kliyente, nakapagsagawa ng halos 96 na milyong order, at nakikipagtulungan sa mahigit 80 institusyonal na kliyente.
- Regulasyon: Ang mga serbisyo sa website na ito ay ibinibigay ng Kohle Capital Markets Limited, na kinokontrol ng Mauritius Financial Services Commission (FSC), na may regulatory number na C117022600.
- Pondo ng kliyente: itinatago sa mga hiwalay na account sa mga pangunahing bangko, na nakabukod sa aming pondo para sa operasyon. Ang mga account na may hawak ng pondo ng kliyente ay sinusuri taon-taon ng BDO.
- Mga tool sa pangangalakal: MetaTrader 5, ang KCM Trade WebTerminal at ang aming mobile app, at FIX API connectivity para sa mga propesyonal na user.
Paano namin pinamamahalaan ang liquidity at execution ng order
Mga tier ng liquidity
Gaya ng ipinaliwanag sa aming Help Centre, kapag mataas ang volatility o hindi sapat ang liquidity sa unang antas, maaaring i-route ng aming system ang mga order sa Tier 2 o mas malalim pang mga tier ng liquidity upang makatulong na mapunan ang mga ito (basahin ang artikulo sa Help Centre). Sa kontekstong ito, ang "tiers" ay tumutukoy sa magkakasunod na antas ng presyo at volume na available. Hindi ito dapat ikalito sa paggamit ng industriya sa "Tier 1" at "Tier 2" para uriin ang mga uri ng liquidity provider.
Dahil dito, ang iba't ibang bahagi ng isang order ay maaaring ma-fill sa magkakaibang presyo, at ang huling execution price ay maaaring maiba sa presyong unang ipinakita.
Bakit maaaring maiba ang presyo sa chart sa execution price
Sa mga platform ng MetaTrader, ang mga chart ay nagpapakita ng bid price bilang default, habang ang buy order ay karaniwang nafi-fill sa umiiral na ask price, kaya ang spread pa lang ay maipaliliwanag na ang pagkakaiba. Ipinaliliwanag din sa ating Help Centre na ang mga chart ay nagpapakita ng pinakamagandang bid at ask mula sa Tier 1 liquidity, habang ang aktwal na execution ay maaaring gumamit ng mas malalalim na tier, kaya ang fill ay maaaring lumabas sa range na ipinapakita sa chart. Ang presyo sa chart ay isang sanggunian lamang, hindi garantiya ng fill price.
Bilis ng execution at market depth
Nagtatakda tayo ng oras ng execution ng order na 0.25 segundo at nag-aalok ng hanggang limang antas ng market depth. Inilalarawan ng bilis kung gaano kabilis maproseso ang isang order; inilalarawan naman ng depth ang volume at mga presyong available sa iba't ibang antas. Hindi ginagarantiya ng alinman ang partikular na presyo, at ang mga aktwal na kondisyon ay nagbabago depende sa instrumento, laki ng order, kondisyon ng merkado, at uri ng account.
Malalaking order
Ang ating public risk disclosure ay nagbabala tungkol sa karagdagang panganib sa presyo para sa mga forex at CFD order na 4 na lot o higit pa. Kapag limitado ang liquidity, ang ganitong order ay maaaring ma-fill sa mas malalalim na antas ng presyo, na nagdudulot ng malaking pagkakaiba sa pagitan ng inaasahan at aktwal na presyo. Nakasaad din sa disclosure na inuuna natin ang bilis ng execution kaysa sa presyo para sa mga order na ito, kaya hindi dapat asahan na ang isang malaking order ay ma-fi-fill nang buo sa unang presyong ipinakita. Dapat isaalang-alang ng mga kliyente ang laki ng order at basahin ang Order Execution Policy at Risk Disclosure bago mag-trade.
Mga madalas itanong
Ano ang isang liquidity provider? Isang institusyon o kalahok sa merkado, gaya ng bangko o non-bank market maker, na nagbibigay ng mga presyo para sa pagbili at pagbebenta at nag-aambag sa trading volume.
Ano ang pagkakaiba ng liquidity at market depth? Ang liquidity ay kung gaano kadaling ma-trade ang isang asset nang hindi nababago ang presyo nito. Ang depth naman ay ang volume na available sa iba't ibang antas ng presyo, at maaaring hindi nito ipakita ang lahat ng liquidity na maa-access ng isang broker.
Ginagarantiya ba ng mas mataas na liquidity ang mas mabilis na execution o mas mababang gastos? Hindi. Ang bilis, spreads, at kabuuang gastos ay nakadepende rin sa mga komisyon, bayarin, volatility, laki ng order, at mga arrangement sa execution.
Bakit maaaring maiba ang fill ko sa presyong nasa chart ko? Ang mga chart ay nagpapakita ng bid bilang default, ang mga buy order ay nafi-fill sa ask, at ang fill ay maaaring gumamit ng mas malalim na liquidity kaysa sa ipinapakita ng chart.
Ano ang nangyayari sa isang malaking order? Kung ang hiniling na volume ay higit pa sa available sa isang presyo, maaaring mapunan ang order sa iba't ibang antas. Tingnan ang aming risk disclosure para sa mga order na 4 na lot o higit pa.
Nagbabago ba ang liquidity sa loob ng isang araw? Oo, dahil sa aktibidad sa session, mga balita, at pagbabago sa partisipasyon, na maaaring makaapekto sa mga spread, depth, at presyo ng pag-fill ng order.
Saan ako makakahanap ng karagdagang impormasyon? Sa aming Help Centre, trading information, account conditions, Order Execution Policy, at mga pahina ng Risk Disclosure sa website na ito.
Disclaimer
Ang artikulong ito ay para sa pangkalahatang layuning pang-edukasyon lamang. Hindi ito payo sa pamumuhunan o rekomendasyon para mag-trade. Ang mga numero at kondisyon ay maaaring magbago depende sa instrumento, uri ng account, at kondisyon ng merkado, at dapat basahin kasabay ng mga naaangkop na tuntunin ng account at opisyal na mga disclosure. Ang mga serbisyo sa website na ito ay ibinibigay ng Kohle Capital Markets Limited, na kinokontrol ng Mauritius Financial Services Commission (FSC), na may regulatory number na C117022600.
Babala sa panganib
Ang Forex at CFD ay mga leveraged product na may dalang malaking panganib ng pagkalugi at maaaring hindi angkop para sa lahat ng investor. Ang leverage ay maaaring magpalaki ng parehong kita at lugi. Ang liquidity ay maaaring magbago nang mabilis, na humahantong sa mas malalawak na spread, slippage, at hindi inaasahang presyo ng execution. Ang market depth at bilis ng execution ay hindi nag-aalis ng panganib sa pag-trade. Mag-trade lamang gamit ang perang kaya mong mawala.
