توترات التعريفة الجمركية تتصاعد من جديد

إذا لم يتم تمديد فترة توقف التعريفة الجمركية (أشار ترامب إلى أنه لن يمدد فترة التوقف)، فقد نشهد العودة إلى مستويات التعريفة الجمركية "يوم التحرير" (أي 2 أبريل)، وجميعنا يعلم ما حدث بعد ذلك حيث عمت الفوضى في السوق. في الوقت الحالي، تنتظر السوق في الوقت الحالي رؤية ما سيحدث بعد ذلك - ربما "يوم التحرير 2"، أو فترة توقف أخرى للتعريفات الجمركية، أو مجموعة من الصفقات التجارية التي يتم توقيعها. على هذا النحو، لا يزال الأمر متعلقًا بالطريقة التي ستتأرجح بها معنويات السوق في الأسابيع المقبلة.  

بعد انخفاض قصير دون مستوى 3300 دولار في وقت سابق من الأسبوع، عاد الذهب إلى مستوى 3340 دولارًا. وقد ساعد الضعف المستمر للدولار الأمريكي وبعض أعصاب المستثمرين بشأن ما قد يحدث عند حلول الموعد النهائي لإيقاف التعريفة الجمركية في 9 يوليو على إبقاء الذهب في الإطار على الرغم من انخفاض المخاطر الجيوسياسية. بالنسبة للذهب، لا يزال الدعم الرئيسي عند 3250 دولارًا أمريكيًا ويجب أن يصمد هذا الدعم لمنع أي انزلاقات سعرية أكبر مما شهدناه مؤخرًا.  

تقع المقاومة على المدى القريب عند 3355 دولارًا و3375 دولارًا والتي إذا تم تجاوزها ستفتح المجال أمام احتمال العودة إلى 3400 دولار. وسواء كان تحرك الذهب التالي في اتجاه 3400 دولار أو العودة إلى ما دون 3300 دولار قد يعتمد على ما إذا كان الدولار الأمريكي سيستمر في الاتجاه الهبوطي أو إذا كان سيحقق انتعاشاً. وقد يكون ما ستفعله الولايات المتحدة فيما يتعلق بالموعد النهائي للرسوم الجمركية الذي يلوح في الأفق في 9 يوليو محوريًا بالنسبة للذهب. إذا بدأت إدارة ترامب في اللعب بقسوة مرة أخرى مع التعريفات الجمركية، فمن المحتمل أن يكون هذا مناسبًا للذهب. ومع ذلك، فإن أي تمديد مؤقت للرسوم الجمركية قد يقوض المعدن الثمين.  

‍

مع بقاء جزء كبير من علاوة المخاطرة بعيدًا عن أسعار الطاقة مع استمرار وقف إطلاق النار بين إسرائيل وإيران، تحول التركيز مرة أخرى إلى منظمة أوبك+ وخططها المحتملة لزيادة الإنتاج مرة أخرى. قد تقرر المنظمة قريبًا أن شهر أغسطس قد يكون الوقت المناسب لإضافة المزيد من الإمدادات إلى السوق، مثلما فعلوا في مايو ويونيو ويوليو. إذا أضافت أوبك بلس بالفعل إمدادات إضافية إلى سوق النفط الخام، فقد يؤدي ذلك إلى صعوبة أي محاولات للعودة إلى مستوى 70 دولارًا من الخام في ظل غياب المخاطر الجيوسياسية المتجددة.  

إنه أسبوع تداول قصير خلال العطلة في الولايات المتحدة، مما يعني أن تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) المهم للغاية سيصدر يوم الخميس بدلاً من يوم الجمعة المعتاد. نتوقع أن يصدر تقرير الوظائف غير الزراعية عند مستوى 120 ألف وظيفة تقريبًا، وهو ما يعني انخفاضًا عن 139 ألف وظيفة تم إنشاؤها في الشهر السابق، ولكنه لا يزال أعلى مما يمكن اعتباره مستوى خلق الوظائف "المحايد".  

‍

ومن شأن أرقام الوظائف الخاصة ADP أن تُقدم لنا معاينة أولية عندما يتم الإعلان عنها يوم الأربعاء، غير أن العلاقة التاريخية بين أرقام ADP وأرقام الوظائف غير الزراعية ليست قوية بشكل خاص. وبصرف النظر عن ذلك، سيراقب المتداولون ما إذا كانت مستويات التعريفات الجمركية تتجه نحو الارتفاع مرة أخرى بمجرد حلول الموعد النهائي في 9 يوليو. وقد تؤدي أي تحركات من جانب إدارة ترامب لزيادة الرهان فيما يتعلق بالتعريفات الجمركية إلى تراجع مستويات الرغبة في المخاطرة مرة أخرى.