المدير العام لشركة KCM Trade Australia جيسون لاو يعود لمقابلة SBS تحليل معمق لتراجع الذهب والفضة وتوقعات النصف الثاني

في 3 يونيو 2026، دعي جيسون لاو، المدير العام ل KCM Trade Australia، مرة أخرى للظهور في برنامج SBS الصيني (الكانتونية) Global Finance. استنادا إلى توقعاته الدقيقة السابقة لاتجاهات المعادن الثمينة في بداية العام، عاد جيسون ليشارك تحليلا شاملا لمنتصف العام لتطورات أسواق الذهب والفضة، واتجاهات شراء الذهب من البنوك المركزية، وتوقعات النصف الثاني من العام. عززت رؤاه سلطة KCM Trade في تحليل الأسواق المالية العالمية.

ينظر إلى تراجع الذهب كتصحيح صحي، لكن الاتجاه الصاعد طويل الأجل لا يزال قائما

. خلال المقابلة، أشار جيسون إلى أن الذهب كان قد اقترب سابقا من أعلى مستوى له على الإطلاق عند حوالي 5,600 دولار للأونصة في وقت سابق من العام قبل أن يتراجع إلى حوالي 4,500 دولار أمريكي، مدفوعا بمجموعة من العوامل الاقتصادية الكلية.

وأوضح أنه بعد اندلاع الصراع الإيراني، ارتفعت أسعار النفط من 65 دولارا إلى 115 دولارا، مما زاد بشكل كبير من توقعات التضخم. هذا التحول دفع البنوك المركزية للانتقال من دورات خفض الفائدة إلى دورات رفع الفائدة، مما دفع عوائد السندات إلى الأعلى. وبما أن الذهب أصل غير عائد عائد، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكلفة الفرصة البديلة، وهو ما كان عاملا رئيسيا يحد من إمكاناته الصعودية.

ومع ذلك، من الناحية الفنية، يبقى الذهب فوق متوسطه المتحرك لمدة 250 يوما. شدد جيسون على أن الانخفاض الحالي يجب أن ينظر إليه كتصحيح صحي وليس بداية لانعكاس هابط.

تواصل البنوك المركزية تراكم الذهب وتقديم الدعم الهيكلي

. استشهد جيسون ببيانات من مجلس الذهب العالمي، حيث أبرز أن البنوك المركزية العالمية اشترت صافي 244 طنا من الذهب في الربع الأول من عام 2026.

على عكس صناديق التحوط أو المستثمرين الأفراد، عادة ما تحتفظ البنوك المركزية بالذهب على المدى الطويل، مما يخلق مصدرا مستقرا ومستمرا للطلب. تظل الولايات المتحدة أكبر حاملي احتياطيات الذهب في العالم، بينما تواصل الأسواق الناشئة زيادة ممتلكاتها لتنويع الاعتماد بعيدا عن الاعتماد على الدولار الأمريكي واليورو.

يوفر هذا الطلب المستمر على البنك المركزي أدنى هيكليا قويا لسوق الذهب.

الفضة تتحول أكثر إلى مجال المعادن الصناعية، ويستمر النقص الهيكلي

. فيما يتعلق بالفضة، أشار جيسون إلى أن الأسعار كانت قد وصلت سابقا إلى مستوى 115 دولار قبل أن تستقر حول مستوى 75 دولارا، مما يعكس تقلبا أعلى بكثير مقارنة بالذهب.

وأوضح أن الفضة تتحول بشكل متزايد من مزيج بين المعادن الثمينة والصناعية إلى فئة أصول أكثر اعتمادا على الصناعة. أدى التوسع السريع في بنية الذكاء الاصطناعي، والطاقة الشمسية، وتقنيات المركبات الكهربائية إلى دفع الطلب الصناعي المستدام.

ونتيجة لذلك، يشهد سوق الفضة الآن عجزا هيكليا في العرض للعام السادس على التوالي. وفقا لجيسون، لا يزال الطلب الصناعي القوي يوفر أدنى سعر قوي طويل الأمد للفضة.

توقعات النصف الثاني: التركيز على أسعار الفائدة، وقوة الدولار الأمريكي، وسرعة شراء البنوك المركزية

. بالنظر إلى النصف الثاني من العام، نصح جيسون المستثمرين بمراقبة ثلاثة متغيرات رئيسية عن كثب: ما إذا كانت البنوك المركزية الكبرى ستدخل دورات تشديد جديدة، مسار مؤشر الدولار الأمريكي، وما إذا كانت وتيرة مشتريات الذهب من البنوك المركزية قد تتباطأ هيكليا.

ستلعب هذه العوامل دورا حاسما في تشكيل اتجاه سوق المعادن الثمينة، ويجب على المستثمرين مراعاة توقيتهم بعناية عند الدخول في المراكز.

استمع إلى المقابلة كاملة

المقابلة الكاملة متاحة الآن على منصة SBS الصينية. تواصل KCM Trade الاستفادة من خبرتها لتقديم خدمات مالية متوافقة مع السوق وتحليلات للعملاء.